“2024年我国经济克服了复杂的内外环境带来的各种困难和挑战，顺利地实现了主要预期目标任务，推动了经济质的有效提升和量的合理增长，高质量发展成色十足，成绩实属不易。”根据国家统计局发布的数据显示，初步核算，2024年国内生产总值（GDP）1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

然而，尽管国内宏观经济在持续复苏，但整个涂料市场仍较为疲软。根据中国涂料工业协会披露的数据显示，2024年，中国涂料行业总产量3534.1万吨，同比降低1.60%，主营业务收入总额4089.03亿元，同比增长1.56%，利润总额262.9亿元，同比增长9.34%。

根据中涂协披露的数据显示，2018-2024年中国涂料总产量分别为1759.79万吨、2438.8万吨、2459.1万吨、3800万吨、3488万吨、3577.2万吨和3534.1万吨，分别同比增长5.9%、27.8%、2.6%、16%、-8.5%、4.5%、-1.6%。从数据来看，2024年的产量增长率并不是近七年来最低的（2022年的产量受到疫情特殊因素影响下滑幅度较大），但给绝大部分业界人士的“体感”却是艰难的一年。

从上市公司财报也能窥探一二。截止目前，在A股和港交所上市、新三板挂牌的涂料企业及其他外资上市公司披露完了2024年度报告。从财务业绩报告来看，尽管整个市场需求低迷，但不同涂料企业的销售收入有所差异，这主要是由于不同企业的业务结构不一样，结构性机会明显；此外，各个涂料企业的净利润也存在着巨大的差异。

说明：1、数据来源于企业财报或上市公司披露的公告，销售收入单位：亿元，净利润单位：万元；2、北新建材涂料业务销售收入不含嘉宝莉集团2024年1-2月份数据；3、由于部分企业是综合性企业，表中只纳入涂料业务板块数据，比如中远海运国际、上海新阳、集泰股份、广信材料、擎天材料、巨峰股份、太湖股份、美佳新材等企业；4、由于涂料业务的净利润没有在财报中单独披露，因此集泰股份、广信材料、擎天材料、巨峰股份、太湖股份、美佳新材等企业在上表中的净利润为整个公司或集团数据；5、中远海运国际为，税前利润数据，紫荆花为营业利润数据。

根据梳理的财报来看，45家企业销售收入总额为812.136亿元，平均增长率为32.15%；净利润总额为421261.8万元，平均增长率为92.73%。其中，39家企业销售收入实现了不同程度的增长，其中最大增幅为北新建材，同比增长812.43%，主要得益于收购嘉宝莉集团控制权；16家企业销售收入出现了不同程度的下滑，其中下滑幅度最大为飞鹿股份，同比下降37.16%，主要是因为主动收缩防水材料和防腐板块业务。

从净利润来看，29家企业的净利润实现了不同程度的增长，其中最大增幅为金刚化工中国，同比增长5386.0%，主要得益于集装箱涂料业务销售收入实现爆发式增长。14家企业净利润出现了不同程度的下滑，下滑幅度最大的为飞鹿股份，同比下降776.26%，主要是收入下滑以及成本增加。

从业务板块来看，除了个别企业收购带来的增长外，上述绝大部分企业收入增长主要集中在工业涂料业务，特别是集装箱涂料、船舶涂料、汽车涂料、3C涂料，增长强劲。受房地产市场持续低迷、国内有效需求不足等的影响，建筑涂料市场面临着严峻挑战。

集装箱涂料方面，麦加芯彩去年营业收入同比增长87.56%至21.39亿元，其中集装箱涂料业务营收同比大幅增长212.96%至17.26亿元。中远海运国际涂料业务去年销售收入同比增长63.0%至12.446亿元，其中集装箱涂料销售量同比大增248%至40,909吨。金刚化工中国涂料业务2024年实现销售收入为23.25亿元，同比大幅增长107.26%，其中集装箱涂料业务收入实现了爆发式增长。

船舶涂料方面，中远佐敦2024年实现销售额为42.359亿港元（约合人民39.224币亿元），同比增长8.40%，创下历史新高。上海国际油漆公司2024年实现营业收入为14.536亿元，同比大幅增长37.0%。海化院2024年实现销售收入为7.057亿元，同比大幅增长27.24%，这得益于航空涂料、船舶涂料及其他高端工业涂料业务收入增加强劲。

汽车涂料方面，立邦中国、艾仕得中国、雅图高新、东来技术、松井股份等企业去年汽车涂料业务实现了不同程度的增长，其中：立邦中国汽车涂料业务收入同比增长12.2%至31.56亿元。不过金力泰、巴斯夫上海两家企业的汽车涂料业务收入出现微降，其中巴斯夫上海公司去年营收同比下降0.99%至48.26亿元。

对比来看，建筑涂料领域的企业面临着增长压力，同时企业间的分化较为严重。根据财报，亚士创能建筑涂料业务营业收入同比大幅下滑46.30%至11.254亿元，中漆集团建筑涂料业务2024年销售收入同比大幅下降60.77%至0.699亿港元；紫荆花建筑涂料业务2024年销售收入也出现了大幅下降。

受房地产市场持续低迷的影响，立邦、三棵树、亚士、嘉宝莉四大主流企业的工程建筑涂料业务去年收入均出现了下滑。其中，立邦中国TUB业务收入同比下降15%，三棵树工程墙面漆收入同比下滑12.65%至40.84亿元，嘉宝莉工程业务收入同比下降12%。不仅如此，去年几乎所有主流企业的工程建筑涂料业务收入均出现了下滑。

尽管国内有效需求不足，但立邦、三棵树、嘉宝莉三大头部企业凭借着强大的品牌影响力、庞大的网络渠道以及渠道下沉、对艺术漆/仿石漆细分市场的大力开拓，零售业务收入均实现了增长。其中，立邦中国TUC收入同比增长6%，三棵树家装墙面漆收入比增长12.75%至29.67%，嘉宝莉装饰漆零售业务收入同比增长4.2%。

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