8月26日，居住产业数字化服务平台贝壳控股有限公司（简称“贝壳找房”）发布2025年中期业绩报告。数据显示，上半年贝壳实现收入493亿元，同比增长24.1%；净利润为21.62亿元，同比略有下滑；经调整净利润为32.14亿元。公司毛利率由去年同期的26.8%降至21.3%。净收入增长主要得益于总交易额的提升，以及家装家居和房屋租赁业务的持续扩张。

截至2025年6月30日，贝壳平台总交易额达到17224亿元，同比增长17.3%。活跃门店数量达58664家，同比增长超32%；活跃经纪人数量增至491573名，同比增长19.5%；移动端平均月活跃用户数为4870万名。

从业务构成来看，贝壳存量房业务净收入为136亿元，同比增长4.0%，主要因存量房交易总额同比上升13.7%至11638亿元；新房业务净收入为167亿元，同比增长29.9%，得益于新房交易总额同比增长26.0%至4876亿元。值得注意的是，2025年上半年贝壳平台二手房交易单量占房产买卖总单量比例已超过75%。

非房产交易服务业务成为贝壳业绩中越来越重要的组成部分，上半年相关净收入占总收入比重超过38%。其中，家装家居业务净收入75亿元，同比增长16.5%；房屋租赁服务收入大幅增长85.2%，达到108亿元，在管房源量超过59万套，同比增长超88%；其他新兴业务收入约8亿元。

贝壳在家装家居领域持续聚焦产品力与交付力建设，通过客户数据洞察和模块化产品设计提升服务能力。2025年第二季度该业务贡献利润率达32.1%，并在城市层面实现盈利。供应链集采能力增强、采购单价下降，以及项目经理职业化体系建设，进一步推动了运营效率与客户体验的提升。

贝壳在报告中指出，2025年上半年中国房地产市场成交总额整体保持平稳。第一季度延续了去年末市场热度，第二季度随政策效应减弱及国际贸易摩擦等外部因素影响，行业进入调整期。公司凭借人店网络规模扩大、精细化运营和生态治理等方面的推进，实现了存量房和新房业务超出市场水平的表现。

面向未来，贝壳认为中国房地产行业正处在加速转型的关键阶段，消费者对居住体验的需求持续升级。公司表示，房产交易服务增长逻辑将从规模驱动转向效率驱动，家装家居和租赁业务则将依托模式、产品及技术创新的推动，通过科学运营构建可持续进化的组织。

在股东回报方面，2025年上半年贝壳已斥资约3.94亿美元回购美国存托股份，约占2024年末已发行股份总数的1.7%。自2022年9月启动回购计划至2025年6月末，累计回购金额达20.2亿美元。公司于8月26日获董事会批准，将股份回购授权由30亿美元增加至50亿美元，并将计划期限延长至2028年8月31日，展现出其通过积极回报政策提升股东长期价值的承诺。

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