11月11日，亚振家居发布一则股票交易风险提示公告，称公司控股股东吴涛目前没有在未来36个月内改变公司主营业务或对主营业务做出重大调整的明确计划，也没有资产重组、借壳上市等相关安排。这一声明试图回应市场近期对公司可能被“借壳”的强烈预期，但似乎并未能抑制资金的热情。

自2025年4月8日股价触底以来，截至11月11日收盘，亚振家居股价累计涨幅已达到惊人的1024.04%。在此期间，公司股票交易共触发了15次异常波动警示。从中证指数有限公司公布的数据来看，公司最新滚动市盈率为负，处于亏损状态；而市净率高达53.51，远高于同行业水平，显示出市场估值已严重偏离基本面。

亚振家居在公告中直言，公司股价涨幅显著高于行业平均水平及上证指数，但基本面并未出现重大变化。当前股价走势已呈现明显的市场情绪过热与非理性炒作特征，交易风险极大，存在短期内大幅回调的可能。

经营层面，公司前三季度实现营业收入1.58亿元，归母净利润为-3141.23万元，业绩持续承压。由于经营不善，公司股票已于5月6日起被实施退市风险警示。根据相关规定，若2025年度公司经审计的扣非净利润为负，且扣除特定项目后营业收入低于3亿元，其股票将面临终止上市的风险。

尽管经营面未见起色，亚振家居今年最大的变化来自于控制权的转移。今年4月，自然人吴涛宣布收购原实控人部分股权，成为公司新的实际控制人；至8月20日，相关股权转让已完成工商变更登记。吴涛同时是全球锆钛矿开采企业——济南域潇集团有限公司的实际控制人。在收购过程中，公司曾表示暂无对上市公司资产和业务进行重大调整的计划。

然而，市场对吴涛入主后的资产注入始终抱有期待。8月1日，亚振家居公告拟以现金5544.9万元收购广西锆业科技有限公司51%股权，并在三季报中将广西锆业纳入合并报表，为公司带来6.06亿元资产。此外，公司也在逐步剥离原有资产，如10月30日公告拟向原实控人旗下企业出售位于昆山的商铺。

尽管亚振家居多次申明“暂无重组计划”，但吴涛作为矿产资源企业实控人的背景，仍被市场解读为济南域潇集团可能借助亚振家居实现上市的重要信号。公开信息显示，济南域潇集团确有明确的上市计划。2023年，济南市市中区融媒体中心在一则报道中称，域潇集团作为国家战略型矿产资源领军企业，“计划于2025年实现境内主板上市”。2024年8月，齐鲁壹点也援引济南市市中区投促局相关负责人的表述称，域潇集团总部项目“经过多年培育，3–5年内即将于A股主板上市”。

一边是持续亏损、面临退市风险的家居主业，一边是来自锆钛矿巨头实控人的入主与资产动向，亚振家居在资本市场中的形象正悄然转变。尽管公司不断提示风险，试图为市场预期降温，但在“壳资源”与“矿企上市”的双重叙事下，其股价依然走出了一轮令人瞠目的行情。市场是否过度解读？风险是否已被充分认知？这一切仍有待时间检验。

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