12月3日，红星美凯龙家居集团股份有限公司（简称：美凯龙）于2025年发布公告，披露公司持股5%以上股东杭州灏月企业管理有限公司计划在未来三个月内减持公司股份不超过1.31亿股，占公司总股本的3%。若按公告日收盘价每股2.64元测算，此次减持套现金额预计约为3.45亿元。减持原因为“股东资金需求”，股份来源为协议转让及大宗交易取得。

杭州灏月系阿里巴巴集团旗下企业，与淘宝控股、新零售基金构成一致行动人关系，三者合计持有美凯龙约8.03%的股份。本次减持计划实施后，杭州灏月持股比例将从5.4%进一步下降。根据公告，此次减持将通过集中竞价和大宗交易方式进行，期间为2025年12月25日至2026年3月24日。

值得注意的是，杭州灏月近期对美凯龙连续减持。公开记录显示，自2025年9月10日起，杭州灏月已通过多轮减持累计卖出公司股票约5567.33万股，累计套现约1.57亿元。其中，最近一轮减持发生在2025年11月5日至11月18日，共减持4137.57万股，套现约1.16亿元，使其持股比例从6.35%降至5.4%。若本次减持计划全部完成，阿里系累计套现金额将接近5.02亿元。

基本面来看，美凯龙经营业绩面临压力。2025年前三季度，公司实现营业收入49.69亿元，同比下降18.62%；归母净利润亏损31.43亿元，同比下滑66.55%。其中第三季度单季亏损达12.43亿元，同比下降96.07%。营收下滑与大幅亏损的背景，为股东减持增添了市场关注。

公司公告强调，本次减持计划符合相关法律法规，且不会导致上市公司控制权发生变更。减持的具体实施情况将取决于市场条件、股价等因素，存在不确定性。公司表示将持续关注股东减持进展，并依法履行信息披露义务。

市场观察指出，重要股东的连续减持行为，通常被解读为对其所持公司短期发展态势趋于谨慎的信号，这一动向在公司基本面面临压力的阶段尤为值得关注。此次减持计划的披露，预计将对美凯龙的市场表现与整体情绪带来新的压力测试。

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