12月25日晚，在年终仅剩最后几个交易日之际，建艺集团发布的一份公告揭开了年度保壳大战中最戏剧性的一幕。公司控股股东珠海正方集团有限公司以一份《债务豁免函》和一份《捐赠函》，向濒临退市的上市公司送出了一份价值超过18亿元的“生死大礼包”：一笔豁免了公司所欠的14亿元债务本金及889.67万元利息，同时无偿向公司捐赠4亿元现金。这份公告与紧随其后发布的关于终止两项资产出售意向协议的公告，共同勾勒出控股股东为保住上市公司资格而进行的、时间精确到小时的资本运作图景。

根据公告披露的细节，正方集团的此次救助可谓“雷霆速度”。4亿元现金捐赠已于公告披露当日支付至公司指定银行账户，而高达14亿元的债务豁免也被明确为“自愿、无偿、单方面、不附带任何条件、不可撤销、不可变更”，豁免金额将直接计入公司资本公积。这一切动作的核心目标清晰无比：必须在2025年12月31日前完成所有会计处理，以期将公司截至三季度末高达-8.93亿元的所有者权益（净资产）一举拉回正值，从而规避因连续两年净资产为负而触及的终止上市条款。

值得玩味的是，就在同一天，建艺集团董事会还审议通过了终止与控股股东此前签订的《房屋买卖意向协议》及《股权转让意向协议》。这两项原本可能通过出售资产回血以改善财务报表的计划被正式搁置，意味着控股股东放弃了相对复杂的资产交易路径，转而选择了最直接、最快速的“现金+债务豁免”的纯输血模式。这种策略的急转弯，凸显出保壳战已进入“读秒阶段”，任何冗长的交易程序都已来不及。

这场救援的背后，是建艺集团岌岌可危的财务现状。根据其三季报，截至2025年9月30日，公司所有者权益（即净资产）为-8.93亿元。根据现行退市规则，若公司2025年度经审计的净资产仍为负值，将面临强制退市。在仅剩数日的“生死线”前，控股股东的这笔18亿“礼包”，无疑是试图将净资产一举拉回正值、保住上市资格的关键之举。有熟悉信披规则的市场人士分析，现金捐赠已完成支付，只要在年底前完成必要的会计处理程序，这笔资金便有望计入2025年财务报表，从而扭转净资产为负的局面。

更令市场关注的是“白衣骑士”正方集团自身的经营状况。公开信息显示，这位控股股东自身也深陷亏损泥潭：2024年净利润亏损约6.4亿元，2025年前三季度亏损进一步扩大至约9.2亿元。在自身“失血”的情况下，仍向上市公司“输血”超18亿元（约占总所有者权益的24%），其决心背后是作为珠海市香洲区国资办旗下国有控股企业的特殊身份，以及维护本地区唯一上市公司平台的强烈诉求。这种地方国资与上市平台深度绑定的关系，构成了此次救援最深刻的注脚。

独立董事在专门会议中审议通过了相关议案，认为此举“有利于促进公司可持续发展，改善公司整体财务状况”，且“不存在损害公司及全体股东利益的情形”。但无论如何，这都是一场在退市倒计时压顶之下的极限操作。它暂时驱散了市场对于公司可能“财务性退市”的即刻恐慌，却也留下了一个待解的长期疑问：依靠股东非凡的“慷慨”而暂时保住的上市资格，其公司的基本面和持续经营能力，是否真能如公告所愿，走向“健康有序发展”？

目前，建艺集团股票仍戴着“ST”的帽子，退市风险警示尚未解除。这18亿能否成功转化为一份“干净”的2025年审计报告，从而真正买下一张通往2026年的上市门票，答案将在一个多月后的年报季最终揭晓。

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