3月16日，房地产交易和服务平台贝壳控股有限公司（简称“贝壳”）发布2025年第四季度及全年业绩数据。2025年全年，贝壳整体净收入946亿元，同比增长1.2%，净利润为29.91亿元，经调整净利润为50.17亿元。在外部环境波动的背景下，公司“非房产交易业务”收入占比提升至历史新高的41%。

其中，家装家居业务作为公司“非房产交易业务”的核心增长引擎，2025年实现净收入154亿元，同比增长4.4%，贡献利润率由2024年的30.7%提升至31.4%，全年经营层面亏损实质性收窄。这一改善标志着公司在经历了业务扩张期后，正逐步进入精细化运营和效率提升阶段。

公告显示，2025年贝壳主动调整家装家居业务的经营节奏，着力构建可规模化复制的专业服务能力。在产品和设计端，公司打造模块化产品体系，利用模块化样板间与BIM智能设计工具，配合更精准的商机分配机制，持续改善设计师效率。供应链端和交付端，集采比例大幅提升，目前约80%的主材及约60%的辅材实现全国或地方集采定标，有效提升了议价能力及产品品质稳定性。同时，公司聚焦优质项目经理提效，供应链及项目经理效率均显著提升。在提升自身经营品质的同时，贝壳广泛推广“家装资金存管”模式，重塑家装行业的客户服务标杆，引领行业规范化发展。

房屋租赁服务同样表现亮眼，2025年实现净收入219亿元，同比增长52.8%。截至2025年末，房屋租赁服务在管房源量超过70万套，同比增长62%。得益于省心租产品向更低风险的模式迭代及精细化经营提效，房屋租赁服务贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%，实现经营层面全年盈利。

存量房业务方面，受外部环境波动影响，2025年存量房业务净收入同比下降11.3%至250亿元。值得注意的是，链家及贝联门店二手房交易单量创历史新高，同比提升11.2%，其中直营品牌链家着力优化人店结构，降低经营风险。但平台服务、加盟服务及其他增值服务收入实现同比基本持平，反映了平台模式的稳定性

新房业务方面，2025年贝壳新房业务交易额同比下降8.2%，净收入为306亿元，同比下降9.1%，但全年新房业务贡献利润率同比增长0.2个百分点至25.0%。公司在盘源管理与开发商合作方面，稳步扩大合作项目覆盖率的同时，着力优化项目结构，将销售资源聚焦于高质量楼盘，持续强化回款管理和风险控制。2025年第四季度新房应收账款周转天数较上季度的54天缩短至44天。

新兴业务方面，作为旗下地产团队，贝好家业务持续推进C2M能力建设，在新房发展拿地研判、产品定位、定价及营销等环节，为开发商提供套型配比及价格预判等决策支持，并在多个合作项目中落地实践。按照管理层此前表态，除成都金融城三期项目和上海奉贤新城项目外，不再做自操盘项目。

财务数据显示，截至2025年12月31日，贝壳的活跃门店数量为58376家，同比增加17.5%；活跃经纪人数量为445632名，与一年前基本持平；2025年第四季度，移动月活跃用户数量平均为4380万名。

贝壳方面表示，2025年净收入在波动的外部环境下保持稳健，存量房和新房业务总交易额同比表现均好于行业整体水平。同时，成本费用结构得到优化，2025年公司经营费用占净收入比例同比下降1.4个百分点。公司持续加大股东回报力度，2025年回购了总对价约为9.21亿美元的股票，结合已宣派的约3亿美金末期现金股息，2025年综合股东回报达到约12亿美元，同比提升超9%。

在家装家居业务盈利能力改善的背景下，贝壳正逐步从交易平台向居住服务生态转型，家装家居与房屋租赁服务正成为驱动公司长期增长的重要引擎。

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