4月10日，坚朗五金披露2025年年度报告。报告显示，2025年公司实现营业收入55.44亿元，同比下降16.48%；净亏损1亿元，较上年盈利8998.92万元同比下降211.61%；扣非净亏损扩大至1.37亿元，同比下降388.66%。这是坚朗五金上市10年来首次出现年度亏损。

坚朗五金在年报中解释，2025年公司销售额下降，无法摊薄刚性费用，同时原材料价格波动，导致毛利率和盈利能力下降。现金流方面，公司加大现金回款力度，同时对供应商付款结算同步采用票据结算，经营活动产生的现金流量净额2.64亿元，同比下滑32.96%，与净利润存在一定差异。

值得关注的是，大额资产减值成为公司陷入亏损的重要因素。2025年，坚朗五金资产减值损失和信用减值损失合计约3.57亿元。截至2025年末，公司应收账款账面余额30.2亿元，坏账准备5.81亿元，账面价值24.38亿元，占公司资产总额的27.21%。公司表示，虽然应收账款占比有所下降，但仍面临余额较大的风险。

在业绩承压之际，公司股东、董事连续大笔减持套现引发市场关注。公告显示，公司股东白宝萍于1月23日至3月25日期间，通过集中竞价方式减持公司股份258.87万股，占公司总股本的0.74%，按减持均价23.01元/股计算，套现约5957万元。公开资料显示，白宝萍为公司控股股东、实际控制人白宝鲲的一致行动人，两人为兄妹关系。

据不完全统计，2025年坚朗五金连续发生董事减持行为。公司董事张德凯于2025年11月减持50万股；董事闫桂林于2025年7月减持420.6万股，套现超8800万元；董事赵键于2025年5月减持15.12万股。

大额资产减值与应收账款高企，暴露了坚朗五金在房地产产业链深度调整中的脆弱性。而在业绩首次亏损之际，实控人家族成员及多位董事的密集减持，进一步加剧了市场对公司未来前景的疑虑。对于坚朗五金而言，如何在行业寒冬中消化历史坏账、重塑盈利能力，并重建投资者信任，将是其穿越周期的关键命题。当“建筑五金龙头”的光环褪去，真正的考验才刚刚开始。

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