4月22日，三棵树涂料股份有限公司（简称“三棵树”）披露2025年年度报告。

报告显示，公司全年实现营业收入125.27亿元，同比增长3.49%；归属于上市公司股东的净利润7.75亿元，同比大幅增长133.45%；扣非净利润5.57亿元，同比增长278.22%。公司表示，业绩变动主要系报告期内收入增加、毛利率提升所致。

分产品来看，家装墙面漆实现营业收入34.03亿元，同比增长14.67%，毛利率50.79%，同比提升3.85个百分点；工程墙面漆实现营业收入38.90亿元，同比下降4.76%，毛利率37.55%，同比提升4.62个百分点；基材与辅材实现营业收入36.63亿元，同比增长12.04%，毛利率22.16%，同比提升3.29个百分点；防水卷材实现营业收入9.96亿元，同比下降24.52%，毛利率14.57%；装饰施工实现营业收入2.92亿元，同比增长12.41%，毛利率1.31%。

公司表示，家装墙面漆收入增长主要系拓展新渠道、加大推广投入和促销、加强分销渠道管理等所致；基材与辅材收入增长主要系加大市场开拓所致；装饰施工收入增长主要系2025年7月起并表美置乡墅等子公司。而工程墙面漆、防水卷材收入下降主要受下游需求疲软影响。

分销售模式来看，经销模式实现营业收入105.99亿元，同比增长1.05%，毛利率35.60%，同比提升4.32个百分点；直销模式实现营业收入16.44亿元，同比增长16.55%，毛利率22.87%，同比提升4.88个百分点。

同日，三棵树还发布了2026年第一季度报告。一季度公司实现营业收入24.36亿元，同比增长14.33%；归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长1.45%。

总体来看，三棵树2025年交出了一份亮眼的成绩单。在涂料行业整体承压、下游需求分化的背景下，公司凭借家装墙面漆与基材辅材的强势增长，成功实现了营收稳步提升与净利润翻倍增长的双重突破。作为国内涂料行业的头部企业，三棵树正通过渠道深耕、品类拓展与区域布局优化，持续巩固市场领先地位，朝着高质量发展的目标稳步迈进。

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