8月17日，湖南恒兴新材料科技股份有限公司（简称“恒兴股份”，920107.BJ）在北京证券交易所挂牌上市，保荐机构为财信证券。上市首日开盘报29.24元，较发行价16.02元/股上涨82.52%，总市值约24.53亿元。

恒兴股份本次公开发行股份数量为2097万股，占发行后总股本（8388万股）的25%，发行市盈率13.67倍，募集资金总额约3.36亿元，扣除发行费用约4428.96万元后，募集资金净额约2.92亿元。

恒兴股份成立于1996年，注册地位于湖南长沙，是一家专注于紫外光固化涂料和PUR热熔胶研发、生产与销售的高新技术企业，是国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心产品“PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料”于2022年获评国家级制造业单项冠军产品。产品主要应用于PVC地板、木器、封边条等大家居领域，并逐步向汽车内外饰、消费电子等高端场景延伸。

财务数据显示，2023年至2025年，恒兴股份分别实现营业收入7.55亿元、8.79亿元和8.14亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.13亿元、1.13亿元和1.11亿元。进入2026年，公司经营呈现回暖态势，上半年实现营业收入4.35亿元，同比增长5.49%；归母净利润6261.6万元，同比增长2.46%。据公司预测，2026年1至9月营业收入预计为6.17亿元至6.43亿元，同比增长0.90%至5.15%；归母净利润8300万元至8700万元，同比上升0.64%至5.49%。

截至2025年末，公司已积累成熟配方4700余个，取得专利18项（其中发明专利16项）。截至2025年末，公司积累的成熟配方数量已达4700余个。依托技术优势，恒兴股份赢得了爱丽家居、易华润东、泰州华丽、浙江晶通、财纳福诺等优质客户资源，2024年UV涂料国内市场占有率约为8.5%。

本次募资将投向五大项目：湖南恒旺新材料科技有限公司望城制造基地项目（8594.48万元）、泰国生产基地建设项目（8015.27万元）、湖南恒兴新材料研发中心建设项目（5200.76万元）、湖南恒兴新材料生产基地升级建设项目（4369.22万元）以及营销网络及信息化建设项目（3000万元）。

凭借出色的首日表现，恒兴股份市值跃升至约24.53亿元，投资者用真金白银为这家深耕UV固化涂料领域的“隐形冠军”投下了信心票。但高开之后更需审视基本面——公司所处的UV涂料赛道，下游PVC地板行业与全球贸易环境及房地产周期高度关联，而主要原材料树脂、助剂等受国际油价波动影响显著，成本传导存在时滞。此次募投项目中的泰国生产基地建设，正是公司应对国际贸易摩擦、贴近东南亚客户的重要落子，但海外项目从建设到产能爬坡的周期中仍面临当地政策、汇率波动等不确定因素。

对恒兴股份而言，北交所上市只是一个新的起点，能否在巩固大家居领域优势的同时，将汽车内外饰、消费电子等新赛道从“逐步延伸”转化为实质性的收入贡献，将是决定其长期市值走向的关键变量。

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