近日，华艺广场，这座曾经被称为“世界灯饰Mall”的古镇地标，再次出现在拍卖平台上。今年3月，它以15.3亿元的总债务招募投资人，无人报名。半年后，债权腰斩至7.75亿元，降幅近半，终于等来1位意向人——和593次围观。

这一次，债权总额约7.75亿元，其中本金7.44亿元，利息3057.28万元。抵押物除了华艺广场37万平方米的建筑面积外，还包括2024年6月15日至2034年6月30日整整10年的经营收入——连未来十年收的租金、物业费、广告位钱，都提前押了进去。这不再是简单的卖场抵押，而是将未来十年的现金流一并打包转卖。

华艺广场的资质并不差。1至10层是灯饰卖场，汇集三百多家灯饰工厂；14至32层是5A甲级写字楼；配套两家酒店，展会期间满房率达95%；它还是中山市第三个、古镇首个国家AAAA级旅游景区。2024年8月，华艺广场·简爱时光里购物中心开业，当日客流突破8万、招商率超95%，但合作在去年戛然而止。

把时间轴摊开，节点清晰：2016年重资产入场；2021年地产退潮；2024年6月整栋抵押给四家银行；2025年“简爱·时光里”合作项目告吹；2026年3月招募投资人零人报名；8月债权砍到7.75亿，押上十年现金流，终于迎来1位意向人。

全镇超300万平方米专业灯饰卖场，切的都是同一块蛋糕。上游地产退潮、下游工厂收缩，中间那层“重资产壳”成了夹心饼干。但产业的基本盘还在——第34届春季灯博会，3600多家展商、10万款新品、近4万名客商。第35届秋季灯博会，H馆，专精特新主题馆，从智能控制系统到人因照明，一批有核心技术的企业正在这里寻找被看见的机会。

灯博会的逻辑在变。它不再是给卖场拉客流的工具，而是给新兴企业展示技术的窗口。过去十年靠盖楼，未来十年得靠技术。传统专业卖场能不能找到新的活法？答案不在拍卖公告里，也许在每一个还在坚守的灯饰人手里。这个判断，时间会给出答案。

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