9月18日晚间，美克家居发布公告，公司与预重整辅助机构及第二批共7家财务投资人分别签署《重整投资协议》。根据协议，上述财务投资人拟按1.61元/股的价格认购公司资本公积转增股票，认购股份数量合计250,090,654.01股，投资对价合计约4.03亿元，并承诺自取得标的股票之日起12个月内不得转让或委托他人管理。

这是继7月21日产业投资人“铜光互联产融联合体”签约之后，美克家居重整进程中落下的又一颗关键棋子。

根据公告，本次第二批财务投资人包括：新疆金投资产管理股份有限公司与天津正信宏盈企业管理咨询合伙企业（有限合伙）组成的联合体；江西瑞京金融资产管理有限公司；天津观湖睿丰企业管理咨询中心（有限合伙）；维港致晖（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）与维港王阁（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）组成的联合体；杭州泽汰企业管理咨询合伙企业（有限合伙）；重庆国际信托股份有限公司（代表“重庆信托·焱阳19号单一资金信托”）；无锡融金投资基金管理有限公司（代表“无锡融金志诚1号私募证券投资基金”）。

各财务投资人受让标的股票的价格统一为1.61元/股。其中，杭州泽汰认购1.4亿股，投资对价约2.25亿元，占重整后总股本约4.84%，为本次认购规模最大的财务投资人；天津观湖睿丰认购约5209万股，对价约8387万元；新疆金投与正信宏盈联合体合计认购3000万股，对价约4830万元；维港致晖与维港王阁联合体认购1800万股，对价约2898万元；江西瑞京认购500万股，对价805万元；无锡融金认购400万股，对价644万元；重庆国际信托认购100万股，对价161万元。

上述7家财务投资人合计受让股份约占公司重整后总股本的8.64%。各财务投资人提供的重整投资款，将优先用于支付重整费用和共益债务、清偿各类破产债权，剩余部分用于补充公司流动资金，支持公司重整后的经营发展。

从投资人背景来看，新疆金投的实际控制人为新疆维吾尔自治区财政厅，其以企业不良资产收购处置业务为核心；江西瑞京为经江西省人民政府金融办批准设立的地方资产管理公司，实际控制人为沈国军，截至2025年底累计资产管理规模864亿元；重庆国际信托注册资本150亿元，为全行业最高，连续多年获评“A级”行业评级。此外，天津观湖睿丰、维港致晖与维港王阁、杭州泽汰等均为聚焦困境上市公司重整投资领域的机构。

根据公告，本次财务投资人获得股份的价格为1.61元/股，该定价系综合考虑投资风险、参与公司重整及后续经营中需承担的责任义务以及同类重整案例中股票受让价格等因素，经市场化遴选及多轮协商谈判后确定。本次协议签署日为2026年9月18日，以协议签订日前120个交易日的公司股票交易均价3.05元/股为市场参考价，财务投资人获得股份的价格不低于市场参考价的50%，符合《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》规定。

至此，美克家居重整投资人资金拼图基本凑齐。7月21日，公司、预重整辅助机构与铜光互联产融联合体签署《重整投资协议》，该联合体由深圳市小磁投资有限公司、五矿证券有限公司、浙江荧飞光电合伙企业（有限合伙）、国民信托有限公司组成，合计支付重整投资款约10.72亿元。其中，小磁投资以1.47元/股认购3.68亿股，锁定期36个月；其余成员以1.61元/股认购，锁定期12个月。小磁投资成立于2026年5月12日，注册资本1000万元，由李少锋持股98%。

两批投资人合计已签约股数约9.48亿股，占14.56亿股转增总数的65%，已签约现金约14.75亿元。剩余约5.08亿股预计用于抵偿债务。

值得关注的是，ST美克目前仍处于预重整程序。公司在公告中明确提示，截至公告披露日，法院是否裁定受理债权人对公司的重整申请尚存在不确定性。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.4.1条的相关规定，如法院依法裁定受理公司重整申请，公司股票将在重整申请受理后被叠加实施退市风险警示。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，公司股票将面临被终止上市的风险。

此外，本次财务投资人受让股份不会导致公司控制权发生变化。根据公司于7月23日披露的公告，如公司重整计划及美克集团重整计划经法院裁定批准并执行完毕，小磁投资将取得公司资本公积转增股份3.68亿股，占公司总股本的12.72%，并取得美克集团51%的股权、成为美克集团的控股股东，进而间接控制美克集团持有的公司股份对应的表决权，成为公司控股股东。

从经营层面来看，美克家居目前处境严峻。2026年上半年，公司实现营业收入9.01亿元，同比下降39.95%；归母净利润亏损5.01亿元，而上年同期盈利8798万元。截至2026年9月9日，公司及子公司到期未偿还的借款及商业承兑汇票余额共计11.43亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的184.25%。公司归母净资产从上年末的6.2亿元骤降至9060万元，跌幅85.4%。

在业务层面，美克家居正在推进“减法”。2026年8月31日，公司公告拟出售全资子公司持有的M.U.S.T.Holdings Limited 60%股权，以及Jonathan Charles品牌美国业务相关资产，两项交易互为条件、同步交割。

与此同时，公司此前曾计划通过发行股份收购深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，但因公司进入预重整程序、司法程序与证券监管程序协调存在实质性困难，于7月22日终止收购。有意思的是，万德溙董事长及实际控制人人李少锋，同时也是小磁投资实际控制人。李少锋半年前拟把万德溙卖给美克家居，半年后后却通过小磁投资买下美克家居控制权，完成从“卖方”到“买家”的身份互换。

美克家居的重整棋局，已经从“找人”阶段进入了“等法院”阶段。产业投资人和财务投资人全部就位，资金拼图完整。但法院何时正式受理、重整计划草案能否在债权人会议上通过、2026年年报净资产能否转正，每一步都关乎这家老牌家居上市公司的生死。

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