4月14日，万华化学公布2024年年报，公司营业收入为1820.7亿元，同比上升3.8%；归母净利润为130.3亿元，同比下降22.5%。

另外，万华化学还披露了2025年一季报，延续颓势。公司营业收入为430.7亿元，同比下降6.7%；归母净利润为30.8亿元，同比下降25.9%。

业绩下滑原因

万华化学在业绩快报中对2024年利润下降做出解释。一方面，尽管主要产品销量持续增长，但市场价格和原料成本波动剧烈，聚氨酯系列产品毛利率为26.15%，同比下降1.54个百分点，而原料纯苯价格同比上涨14.5%，致使整体毛利同比基本持平。另一方面，公司科研投入持续增加，销售、管理、财务等三项费用同比上升。同时，对部分投资项目计提资产减值准备或进行报废处理，这些因素综合作用，导致净利润大幅下滑。

对于今年一季度业绩继续下滑的原因，万华化学报告中解释称，尽管公司主要产品销量有所增长，但由于产品价格的下降，导致整体盈利能力受到影响。公司的经营策略正在调整，以应对全球市场的不确定性，通过变革提升组织活力，拓展市场边界。报告显示，尽管面临挑战，公司仍在持续推进其业务发展，尤其是在万华蓬莱基地的多套装置成功投产方面。

项目进展情况

聚氨酯业务板块，目前万华是全球最大的MDI和TDI供应商。截至2024年末，公司拥有MDI产能380万吨/年，同时万华福建MDI将技改扩能新增70万吨/年，预计2026年第二季度完成，届时万华全球MDI产能将达到450万吨/年；截至2024年末，公司拥有TDI产能111万吨/年，同时万华福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月份建成投产，届时万华TDI总产能将达到144万吨/年。

石化业务板块，2024年，万华蓬莱一期PDH等项目完成建设并实现一次性开车成功，产品质量达到行业领先水平。2025年初，万华烟台25万吨/年LDPE装置一次性开车成功，为公司迈入高端聚烯烃领域打下坚实基础。

在项目推进方面，万华化学取得诸多成果。2024年4月，福建工业园MDI装置完成了产能从40万吨/年至80万吨/年的技改扩能；2024年12月，宁波工业园MDI装置完成了产能从120万吨/年至150万吨/年的技改扩能；2024年9月PC大修后产能为60万吨；2024年5月，特种聚醚项目投产。

尽管2024年万华化学面临业绩下滑压力，但公司通过持续的产能扩张和项目推进，不断夯实长期竞争力。随着部分项目投产以及市场环境的变化，万华化学有望在未来实现业绩修复。

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