2025年12月31日，“2025全球涂料上市公司市值30强排行榜”出炉，榜单按照涂料业务收入占比超过50%的全球上市公司总市值进行排名，市值是根据2025年12月31日收盘时的股价和汇率计算得出。其中，全球最大的涂料企业美国宣伟（Sherwin-Williams）以808.50亿美元的总市值位列榜首。根据此前发布的榜单，宣伟已连续10年蝉联全球涂料最大市值公司。

根据统计，今年全球30家上市公司总市值合计为2071.548亿美元（约合人民币14503亿元）。从区域分布来看，中国、印度、日本、美国上榜企业数量分别11家、5家、5家、4家，总市值分别152.052亿美元、408.417亿美元、209.804亿美元、1143.93亿美元；随后荷兰、印尼、德国、泰国、波兰各有一家。

从市值来看，宣伟市值总量超过亚洲涂料、PPG、立邦、阿克苏诺贝尔四大国际涂料巨头市值之和。值得一提的是，在美国时间2024年11月26日收盘时，宣伟股价报收于371美元/股，按照最新收盘价计算总市值首次突破了1000亿美元大关，达到1007亿美元，由此宣伟成为了全球涂料行业史上首个市值破千亿美元的公司。

宣伟全球新总部效果图

公开资料显示，宣伟创立于1866年，总部位于美国俄亥俄州克利夫兰市，是全球涂料及相关产品领域的技术领导者和市场先驱。公司业务覆盖涂料研发、制造、配送及销售全链条，业务遍布全球120多个国家和地区，全球拥有超过64000名员工。根据权威榜单显示，宣伟已连续六年蝉联全球最大涂料公司。

在过去150多余年发展中，宣伟经营稳健。根据涂界梳理的数据发现，2004年以来，只有在全球经济危机的2009年，宣伟出现收入下滑，其余年份宣伟收入均呈稳步上升趋势。在利润端，宣伟业绩中枢稳步提升，只有在2008-2011年期间有小幅下滑，2004年以来业绩复合增速达到11.3%。

根据年报，宣伟销售收入从2015年的113.39亿美元增长至2024年的231亿美元，近十年来收入增长了103.7%，年复合增长率为7.85%；净利润从2015年的10.54亿美元增长至2024年的26.814亿美元，近十年来净利润增长了154.4%，年复合增长率为15.18%。两项核心指标均优于PPG、阿克苏诺贝尔等同行企业。

权威榜单显示，宣伟在净利润率、人均产值等指标方面也位居榜单前列。从净利润率来看，宣伟以10.36%的净利润率位居第四，还以35.969万美元/人的人均产值位居榜单第四。这凸显了宣伟强大的盈利能力和生产效率，也从一个侧面反映了宣伟制造和运营管理等方面的先进性。

宣伟各项指标不仅优于同行企业，同时还优于美国各大建材股，主要归因于其专注建筑涂料赛道并深耕创新、品牌和渠道：1）建筑涂料是一条优质赛道，体现在消费属性强、需求韧性强；2）宣伟专注优质赛道，体现在聚焦建筑涂料业务以及深耕美国建筑涂料市场；3）宣伟在建筑涂料行业具备优势，主要体现在品质与营销推动下的品牌优势和极致的渠道优势。

专注于建筑涂料这条优质赛道，是宣伟在各项指标上均呈现出优异的表现。宣伟盈利能力整体呈上升趋势，其中毛利率因成本端变化较大导致波动幅度较大，但毛利率与净利率中枢仍呈上升趋势，这主要基于两个方面：一方面源于随着公司市占率不断提升、议价能力不断提升；另一方面源于随着市占率不断提升规模优势不断彰显，人均产出、单店产出持续增长。

研究还发现，宣伟固定资产周转率显著领先，流动资产周转率、应收账款周转率保持较好水平，只有存货周转率相对低于可比公司。具体来看，公司固定资产周转率较高，一方面源于建筑涂料行业本就是资产偏轻的行业，宣伟、PPG固定资产周转率明显高于其他企业；而宣伟建筑涂料收入占比高于PPG，运营效率较PPG更优，因此固定资产周转率进一步领先。总体来看，宣伟运营能力和运营效率在同行企业中显著领先。

在高杠杆的同时，宣伟经营质量优异，充沛的现金流足以支撑当前的债务情况和杠杆水平。虽然宣伟权益乘数较高，资产负债率众多建材企业中名列第一，但宣伟由于有着较好的现金流水平，经营活动现金流净额对有息负债的覆盖程度领先可比企业（2017年因收购产生较多借款，因此2017、2018年有息负债大幅增加，并非长期经营性因素）。宣伟优质的经营质量和充沛的在手现金足以支撑当前债务情况和杠杆水平，因此宣伟可以依托高杠杆进行扩张，其核心原因还是在于其优质的经营质量。

宣伟各项指标均表现出色，助推了公司股价持续上涨。也因此，道琼斯指数公司于去年11月1日宣布宣伟公司取代陶氏公司纳入道琼斯工业平均指数。新闻稿称，本次指数调整是为了确保半导体行业和材料行业具有更高的代表性。这一调整的根本原因在于道琼斯指数所追求的代表性和与时俱进的市场反映，也是对宣伟高质量发展的权威认可。

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