在股价连续四个交易日强势上涨、累计涨幅超46%的背景下，美克家居于1月9日晚间密集发布两则公告，向市场提示多重风险。一方面，公司确认其两家天津子公司已自2026年1月1日起实施停工停产；另一方面，公司预警2025年度预计将继续亏损，并直言近期股价上涨已显著偏离大盘，存在市场情绪过热与炒作风险。

受内外部因素影响

两家天津子公司自明年起停产

美克家居通过公告正式回应了市场关于其天津子公司停产的传闻。公司宣布，自2026年1月1日起，旗下两家全资子公司——美克国际家私（天津）制造有限公司与美克国际家私加工（天津）有限公司已实施停工停产。这一决定是基于天津工厂产能利用率长期偏低、公司整体经营亏损而作出的战略调整。

根据公告披露的信息，天津美克与天津加工原为外销型工厂，但随着公司外销业务逐步转移至越南生产基地，这家工厂的主要角色已转变为服务内部直营门店及加盟业务的供应商。由于其主要与公司内部进行交易，其营业收入及相关利润在合并报表中予以抵销，并未直接贡献合并层面的营收与利润。

近年来的经营数据显示，两家天津子公司的产能利用率平均不足20%，且盈利情况持续承压。具体来看，天津美克在2025年前三季度实现营业收入2.81亿元，净利润为-0.56亿元；天津加工同期营收0.76亿元，净利润为-0.12亿元。尽管两者营业收入在合并报表中的占比有限，但其亏损额对公司整体业绩已形成一定拖累。

美克家居在公告中解释，此次停工停产是公司为优化闲置产能、减少亏损并加速战略转型而采取的审慎决策。公司承诺将妥善处理员工的安置与权益保障，并同步推进两家子公司的资产评估工作，为后续可能的债务重组等安排做准备。

这一调整折射出当前家居制造企业普遍面临的产能过剩与转型压力。在外部贸易环境变化与内部市场需求结构调整的双重影响下，部分企业正通过收缩或重组低效产能来优化资产配置、聚焦核心业务。美克家居将外销产能向越南转移，并关停国内利用率较低的工厂，也反映出其全球供应链布局的持续优化。

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提示风险称公司2025年预亏

与此同时，公司另一则公告进一步揭示了其经营压力。2025年前三季度，美克家居营业收入22.23亿元，同比下滑10.10%；归属于上市公司股东的净利润为-2.20亿元。公司预计2025年度利润总额、归母净利润及扣非净利润均为负值，延续亏损态势。

值得关注的是，在公司基本面承压、子公司停产的消息披露前后，其股价却逆势大幅上涨。2026年1月5日至8日期间，美克家居股价累计涨幅达46.23%，同期上证指数涨幅仅为2.88%。公司明确指出，股价上涨已显著偏离指数，存在市场情绪过热与较高炒作风险，并提醒投资者理性决策。

市场分析认为，股价异动或与公司近期披露的资产重组计划有关。2026年1月1日，美克家居公告拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，跨界切入信息通信领域。该交易尚需经股东会及监管机构批准，存在较大不确定性。公司亦在风险提示中坦承，标的公司与自身主营业务属于不同行业，交易完成后将面临整合挑战。

在行业整体调整、企业普遍寻求转型的背景下，美克家居正通过关停低效产能、推进跨界收购等多重举措寻求突围。然而，其股价在业绩预亏及停产消息下的异常上涨，凸显出市场短期情绪与公司长期基本面之间的显著背离。后续公司能否通过资产重组真正实现业务转型、改善盈利能力，仍有待时间检验。

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