1月11日晚间，曲美家居发布2025年度预亏公告，经初步测算，预计全年利润总额、归属于上市公司股东的净利润及扣非净利润均为负值。这已是这家以中高档民用家具为主业的公司连续第四年扣非净利润录得亏损。

根据公告，2025年1-9月，曲美家居利润总额为-8779.93万元，归母净利润为-6693.36万元，扣非后净利润为-1.11亿元。公司解释称，业绩亏损主要受整体市场需求偏弱、历史上并购形成的无形资产（PPA）摊销以及债务相关的财务成本等因素影响。

近年来，曲美家居业绩持续承压。财务数据显示，公司2023年营业收入40.28亿元，同比下降17%，归母净利润由盈转亏，录得亏损3.04亿元；2024年营业收入进一步下滑至35.52亿元，归母净利润亏损1.63亿元；进入2025年，前三季度营收25.55亿元，同比微降3.14%，亏损幅度虽较去年同期有所收窄，但整体仍未扭转颓势。若算上2022年扣非净亏损2560万元，公司扣非净利润已连续四年为负。

面对经营压力，曲美家居采取了一系列措施试图“止血”。公司在2025年围绕“盈利提升”深化业务调整与降本增效，尤其加大了闲置厂房出租力度以改善现金流。根据2025年4月的公告，公司出租了位于北京顺义、朝阳等多处自有厂房，总面积不超过12万平方米。2025年半年报显示，期内租赁收入约506万元。此外，公司营业成本较上年同期下降11.17%，主要得益于人工与原材料成本的降低。

值得关注的是，公告中透露，公司“即将完成对境外债务的置换”，并表示此举完成后有望降低财务费用，帮助利润与现金流同步恢复。这或指向其早年收购挪威子公司Ekornes AS所形成的债务负担的调整。Ekornes AS主营舒适椅、沙发及床垫产品，是曲美家居国际化布局的重要组成部分，但并购带来的摊销与财务成本也成为近年拖累业绩的重要因素。

在当前家居行业整体面临需求放缓、竞争加剧的背景下，曲美家居的连续亏损反映了部分中型家居企业在转型与扩张过程中所承受的压力。从出租资产到债务重组，公司正尝试通过多种手段优化财务结构、寻求喘息空间。然而，如何真正激活内生增长动力、应对市场变化，仍是其走出业绩低谷必须解答的根本问题。后续进展，仍有待其正式年度报告的披露与市场的进一步观察。

展开