“杭州六小龙”中或将跑出首家上市公司。2月14日，中国证监会官网发布群核科技境外发行上市备案通知书，群核科技拟发行不超过3.12亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。随后于2月24日，群核科技正式向港交所主板递交上市申请，摩根大通与建银国际担任联席保荐人。这意味着，这家深耕空间智能领域的科技公司已拿到赴港上市的关键通行证，若成功上市，将成为“全球空间智能第一股”。

群核科技是2024年底至2025年初科技界热议的“杭州六小龙”概念中的核心成员之一。这一概念指聚焦机器人、人工智能、游戏开发、脑机接口等领域的6家前沿科技企业，包括游戏科学、深度求索、宇树科技、云深处科技、强脑科技和群核科技，6家公司总部均设在杭州。群核科技此次IPO进程的快速推进，或将为这一科技群体打开资本市场的新窗口。

据招股书显示，群核科技成立于2011年，是一家全球领先的空间智能服务提供商，致力于推动人工智能加速进入物理世界。公司以云原生空间设计软件为核心，产品广泛应用于住宅、办公楼、零售店及商业项目等各类空间场景。其软件由人工智能技术和专用图形处理单元集群驱动，使设计师和企业能够创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。更值得关注的是，公司软件打造的设计可转化为可生产图纸，从而支持自动化生产流程，实现了从设计到制造的无缝衔接。

群核科技的产品矩阵以“酷家乐”为核心，这是中国领先的云原生空间设计平台，提供快速拖放式3D设计、实时生成逼真渲染效果、广泛模型库及BIM能力。在国际市场，公司针对亚洲及美国市场推出本地化空间设计解决方案“Coohom”，拥有适配特定地区的设计界面及模型库，支持18种语言。除软件产品外，公司还通过新一代空间智能解决方案“SpatialVerse”提供专业服务，利用逼真且物理正确的合成3D数据集加速人工智能开发，同时降低现实世界的测试成本。

技术与创新是群核科技的核心底色。公司基于三项核心技术能力构建解决方案：专门构建的GPU基础设施、先进的人工智能应用程序，以及合成虚拟数据生成能力。这一技术架构使其在空间设计软件市场中占据了领先地位。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。而中国空间设计软件市场于2024年仅占整个通用设计及可视化软件市场的4.4%，这意味着公司未来的增长空间依然广阔。

从财务数据来看，群核科技近年来保持持续增长。公司收入由2023年的6.64亿元增加13.8%至2024年的7.55亿元，2025年收入进一步增加8.6%，达到8.2亿元。毛利率表现尤为亮眼，2023年、2024年及2025年分别为76.8%、80.9%及82.2%，呈现稳步提升态势。在盈利能力方面，公司年内亏损由2023年的6.46亿元减少20.5%至2024年的5.14亿元，2025年亏损4.28亿元，进一步减少16.7%。经调整净亏损由2023年的2.42亿元大幅减少71.0%至2024年的7000万元，而2025年公司更是录得经调整净利润5710万元，实现扭亏为盈的关键突破。

公司采用免费增值的市场进入模式及产品主导的增长战略，建立了庞大的活跃用户基础，截至2025年月活跃用户已达约250万。在收入结构上，企业客户贡献了大部分订阅收入，2023年、2024年及2025年分别占总订阅收入的87.0%、85.3%及84.2%。公司聚焦于提高企业客户尤其是大客户终身价值的增长战略，同时持续扩大市场份额。

自成立以来，群核科技获得了多家知名投资机构的青睐。招股书显示，公司股东包括IDG资本、高瓴资本、纪源资本、顺为资本、云启资本、经纬创投、线性资本、Hearst、Pavillion、Coatue等。这一豪华的投资阵容，既是对公司技术实力与市场前景的认可，也为其后续发展提供了坚实的资本支持。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国空间设计软件行业预计将由2024年的33亿元增加至2029年的66亿元，复合年增长率为14.9%。全球市场方面，2024年市场规模达192亿元，预计到2029年将增长至317亿元。在行业持续扩容的背景下，群核科技计划将IPO募集资金用于实施国际扩张策略、增强现有产品功能并推出新产品、支持国内销售及市场推广活动、投资核心技术及基础设施，以及用作营运资金及一般企业用途。

这是群核科技第三次向港交所递交上市申请，此前公司曾于2025年2月14日与2025年8月22日两次递表。如今随着证监会备案的落地，上市进程已进入最后冲刺阶段。若成功登陆港交所，群核科技不仅将成为“杭州六小龙”中首家上市公司，更有望以“全球空间智能第一股”的身份，为空间设计软件赛道开辟新的资本叙事。

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