4月29日，公牛集团股份有限公司（简称“公牛集团”）披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年，公司实现营业收入160.26亿元，同比下降4.78%；归属于上市公司股东的净利润40.71亿元，同比下降4.72%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利19元（含税），合计拟派发34.35亿元，加上以现金方式回购股份计入分红2.50亿元，两项合计分红36.85亿元，占归母净利润比例达90.53%。

分产品来看，电连接产品实现营业收入70.77亿元，同比下降7.90%，占主营业务收入44.24%，毛利率41.12%；智能电工照明产品实现营业收入80.98亿元，同比下降2.80%，占主营业务收入50.62%，毛利率46.29%；新能源产品实现营业收入8.22亿元，同比增长5.71%，毛利率29.55%，同比下降5.26个百分点。

分地区来看，境内实现营业收入157.26亿元，占总收入98.13%，同比下降4.99%；境外实现营业收入2.70亿元，占比仅1.68%，同比增长12.68%。海外业务虽增速较快，但体量仍较小，公司经营重心高度集中于国内市场。

公司表示，新能源产品毛利率较上年下降5.26个百分点，主要受成本上升影响，凸显该业务所处产业链环节阶段性承压；民用电工主营业务毛利率为43.14%，同比微降0.13个百分点，显示传统主业成本结构相对稳健。整体毛利率为43.14%，同比下降0.13个百分点。销售费用为11.83亿元，同比下降13.58%，降幅显著高于营业收入收缩幅度；研发投入为6.44亿元，同比下降13.62%，占营业收入比例为4.02%，研发人员数量为1472人。

在渠道建设方面，新能源业务C端终端门店覆盖核心城市、县域及重点乡镇，截至报告期末全国范围内网点数量超3万家。家装海外业务已辐射东南亚、东亚、欧洲、拉美、中东等多个核心区域，海外全品类产品矩阵逐步完善。

进入2026年第一季度，公司实现营业收入40.60亿元，同比增长3.52%；归属于上市公司股东的净利润10.58亿元，同比增长8.55%。一季度业绩恢复增长，营收增速由负转正，净利润增速高于营收增速，盈利能力有所改善。

公司表示，2025年是公牛跨越三十年里程碑的开局之年。面对国内宏观承压、全球市场复杂多变的严峻考验，公司筑牢传统业务根基，主力品类市场占有率稳步提升，同时主动布局新能源、国际化等新赛道。报告期内，公司先后获评“中国制造业民营企业500强”、工业和信息化部“中国消费名品”“制造业单项冠军”“国家卓越级智能工厂”等多项荣誉，成功斩获“国家企业技术中心”资质。

展望2026年，公司将以“全品出海、全球到达”战略为引领，加快家装与新能源两大业务海外发展步伐，聚焦欧洲储能市场，推动储能产品在欧洲市场实现突破性发展，同时持续加大AI领域投入，强化全线产品智能化水平，积极对接开源鸿蒙、Matter等开放生态，推动智能产品出海与技术领先落地见效。

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