5月13日，乐歌股份召开2025年度网上业绩说明会，就投资者关注的2026年一季度业绩大幅下滑、汇率风险管理、海外仓战略等核心问题作出回应。公司董事长项乐宏、财务总监朱伟、董秘虞浩英等出席。

2025年年报显示，公司全年实现营业收入67.15亿元，同比增长18.41%；归母净利润2.59亿元，同比下降22.75%；扣非净利润1.98亿元，同比下降1.45%；经营活动现金流净额11.25亿元，同比增长71.02%。公司表示，利润承压主要受智能家居和海外仓行业竞争加剧导致客单价下降，以及人民币升值带来的汇兑损失影响。

进入2026年一季度，公司实现营业收入14.96亿元，同比下降3.12%；归母净利润仅80.65万元，同比暴跌98.44%；扣非净利润由盈转亏，亏损1039.99万元，同比下降140.31%。这一业绩表现引发投资者密集追问。

在业绩说明会上，乐歌股份详细解释了净利润暴跌的核心原因：一是汇兑亏损。2026年一季度汇兑亏损约4000万元，而2025年同期汇兑盈利1000多万元，两者差异约6000万元。公司主要收入币种为美元、欧元，人民币升值导致营业收入下降、利润减少；同时，公司为在美国购置工业土地、建造海外仓等使用部分人民币贷款，在人民币升值背景下也产生汇兑损失。二是公司战略业务之一——美国线下经销渠道业务仍处于起步阶段，一季度亏损同比增加。

为应对汇率风险，乐歌股份表示将通过逐步锁汇，以及将部分人民币贷款换成美元贷款等措施，应对人民币升值对公司营收及利润的影响。公司将持续实施“智能家居+公共海外仓”双轮驱动核心战略。

在海外仓布局方面，乐歌股份透露，Ellabell自建仓于2025年底完工，目前处于验收阶段，尚未达到转固条件，新仓填仓周期一般为6至12个月。截至2025年末，公司在全球运营20个自营海外仓，面积67.23万平方米，随着Ellabell仓投用将达到近80万平方米。公司是目前唯一在美国核心港口区域有土地储备（5000亩）和自建仓经验的A股上市公司，海外仓已累计服务2000多家外贸企业，行业地位不断提升。

在智能家居业务方面，公司表示将不断推进以独立站为核心的多渠道布局，提升海外自主品牌直销占比，围绕线性驱动核心技术，在智能家居场景化中不断迭代新产品。截至2025年末，公司已获授权全球有效专利1269项，其中发明专利206项。

面对投资者对股价低迷的质疑，公司回应称，股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，存在波动风险。本轮股市行情启动以来，市场关注度主要集中在AI、半导体等新兴科技领域，对其他板块造成虹吸。目前公司生产经营、业务布局均按既定战略推进，基本面未发生重大变化，公司将积极做好投资者关系管理，持续提升核心竞争力与盈利能力，努力为股东创造长期价值。

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