8月21日，广州市中级人民法院在全国企业破产重整案件信息网发布公告，正式裁定受理恒大地产集团有限公司破产清算一案。

此前一日，恒大集团创始人许家印刚刚被判处无期徒刑——恒大集团罚金88.2亿元、恒大地产罚金70亿元，许家印剥夺政治权利终身、没收个人全部财产，56名涉案人员分别获刑。两天之内，刑责与清算相继落定，标志着“恒大系”这起全国最大规模的地产破产案进入全新阶段。

恒大地产集团是“中国恒大”红筹架构下境内房地产业务的总部实体平台。其最后一份公开的债券年度报告显示，截至2022年12月31日，合并报表范围总资产为1.47万亿元，总负债高达1.83万亿元。若算上母公司中国恒大，截至2023年6月30日，总负债达到2.39万亿元，总资产仅1.74万亿元。

此次核心主体进入破产程序，是“恒大系”清算链条中迄今最重磅的一环。此前，清算从境外开始——2024年1月香港高等法院向中国恒大颁清盘令，安迈顾问担任清盘人，冻结许家印及关联方在12国资产约77亿美元。境内清算随后层层推进：恒大汽车主体于2024年8月进入重整；“恒大童世界集团”等37家文旅关联公司于2025年12月实质合并重整；“恒大足球学校”在2026年5月广州中院受理重整；广州恒大民族歌舞团于2026年6月主动申请破产清算。据不完全统计，“恒大系”已有超过30家子公司涉及破产或清算程序。

8月21日的破产申请由广州农村商业银行华夏支行发起，理由是恒大地产“不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务”。法院经审查认为符合破产法规定，当日裁定受理。业内专家指出，通过破产程序将全国各地大量诉讼、执行案件纳入统一处理，有利于合理分配资产，保障全体债权人公平受偿的权利。

债权人的处境并不乐观。恒大地产深圳公司破产清算中，414家债权人申报511笔债权合计约2500亿元，管理人确认仅523亿元，业内测算普通债权回收率约5%至15%。境外债务方面，境外债权人申报约3500亿港元，至今回收率不足1%。

关于保交楼，据恒大地产集团统计，截至2026年7月底，全国累计交付超124万套，剩余不足1%未交付。知情人士透露，保交楼依法保障了购房消费者的优先受偿权，化解了近万亿元预售购房款债务，这是恒大地产负债中规模最大也最令人关注的部分。

从2021年美元债违约引爆危机，到2024年境外清盘、2025年退市，再到2026年8月许家印获刑与核心平台破产——五年时间，这家曾以2.39万亿元负债刷新纪录的房企巨轮，正驶向其终局。

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