8月28日，海洋王照明科技股份有限公司（简称“海洋王”）披露公告，控股子公司明之辉与景洪市住建局、景洪城发签署债务清偿协议，涉及债权金额约1.89亿元，其中明之辉同意豁免约4727.69万元，以加快资金回笼、降低坏账风险。这一安排将景观照明行业“应收账款回款难”的现实困境再次推到台前。

明之辉于2022年9月与景洪城发签署EPC总承包合同，负责景洪市“两江一城”夜经济基础设施智慧化及节能改造项目。据公告，景洪住建局确认应付明之辉款项约1.87亿元。根据清偿方案，景洪住建局须在协议签订后10个工作日内支付7000万元，剩余6983.08万元最迟于2027年12月31日前足额支付完毕。明之辉豁免约4727.69万元。

本次债务重组涉及的债权金额不超过1.89亿元，占海洋王2025年度经审计归母净资产的6.83%，无需提交股东会审议，不构成重大资产重组及关联交易。

海洋王表示，此次债务重组有利于维护公司合法权益，加快资金回笼，降低应收账款回收风险，改善现金流状况。若重组顺利实施且未豁免款项全部收回，将对公司后续利润总额产生正面影响。但同时提示，债务重组能否顺利完成仍存在不确定性。

此次债务重组的发生并非偶然。2026年上半年，海洋王实现营业收入7.59亿元，同比下滑5.81%；净利润2840.80万元，同比大幅下滑68.54%。其中，照明设备收入7.2亿元，同比下滑2.34%；城市及道路照明工程建造业务收入3751.99万元，同比下滑41.65%，降幅显著。

海洋王在半年报中坦言，报告期内景观照明、市政亮化行业整体承压，普遍出现订单萎缩、回款拉长、低价竞争加剧的局面。控股子公司明之辉主要客户为政府及其所属投资建设主体，项目工程工期长、应收账款金额大、周转慢，回款滞后和坏账风险突出。公司已成立应收工作小组管理回款，积极通过法律手段催收。当前，地方政府财政压力传导至工程结算环节，正在成为制约照明工程类企业资金周转的核心变量。海洋王豁免4727万元以换取回款确定性，是企业在行业困境下的现实选择。

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