9月14日，匠心家居发布2026年限制性股票激励计划草案，拟向不超过185名核心员工授予284.90万股限制性股票，占公司总股本的1.002%，授予价格为17.99元/股，较草案公告日收盘价36.04元大幅折让约50%。

此次激励覆盖面较广，包括董事、高级管理人员、核心管理人员及其他董事会认为需要激励的人员，其中外籍员工32人获授100.30万股，占授予总量的35.21%，凸显公司对海外业务团队的重视。激励计划有效期最长60个月，自授予日起12个月后分三期归属，归属比例分别为30%、30%、40%。

业绩考核目标是本次激励的核心看点。公告显示，公司层面考核以2026年至2029年营业收入或净利润为指标，三个归属期对应累计目标分别为：2026-2027年营业收入累计不低于70亿元或净利润累计不低于15.45亿元；2026-2028年营业收入累计不低于115亿元或净利润累计不低于24.85亿元；2026-2029年营业收入累计不低于185亿元或净利润累计不低于37.45亿元。净利润口径已剔除股份支付影响，四年累计37.45亿元的目标对应复合增速约20%。

公司此时推出激励，与上半年经营表现密切相关。公司上半年营业收入为15.65亿元，同比下降6.94%；归母净利润为3.08亿元，同比下降28.79%。外部环境并不轻松：受地缘冲突与汇率波动影响，人民币兑美元累计升值约3.10%，公司出口业务以美元结算为主，汇兑损失对利润形成压力。尽管如此，美国零售客户收入仍实现同比增长1.1%，新拓美国零售商25家，店中店突破1000家，渠道基本盘保持稳固。

机构研报指出，匠心家居正从功能沙发向固定沙发等软体全品类拓展，MotoMotion等四大品牌协同效应初显，老客户已开始下单新品。产能方面，柬埔寨新基地预计2026年底投产，叠加越南基地的成熟运营经验，全球产能布局有望进一步强化成本与交付优势。

从功能沙发出口商到软体全品类布局，再到全球产能多点协同，匠心家居的这份激励计划，将核心团队利益与公司未来四年的增长目标深度绑定。在关税与汇率双重压力下，37.45亿元的累计净利润目标能否兑现，市场将用接下来几个季度的经营数据给出答案。

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