日前，美克家居披露《关于债务豁免事项的进展公告》。截至公告披露日，公司已完成债务豁免金额累计约8.6亿元，相关债务豁免事项已全部实施完成。这并非一笔孤立的“让利”，而是公司落实预重整方案、为后续以资本公积转增股本“创设”资本条件落下的关键一环。

回溯时间线，债务豁免自2026年8月28日启动。当日，重整财务投资人国民信托“恒盈82号”率先单方面豁免公司债权8433.47万元。此后节奏明显加快：9月24日，江西瑞京与国民信托“恒盈82号”合计豁免1.27亿元；9月29日，产业投资人深圳市小磁投资有限公司联手兴业资管一次性豁免3.43亿元；最新一笔于9月29日、30日落地，小磁投资、新疆金投资产管理股份有限公司、江苏资产管理有限公司三笔豁免合计3.06亿元。至此，由重整投资人主导的债务纾困棋局全面铺开。

根据《企业会计准则解释第5号》，企业接受非控股股东或其子公司代为偿债、债务豁免或捐赠，若经济实质属于对企业的资本性投入，相关利得应计入所有者权益（资本公积）而非当期损益。本次美克家居的豁免方，既有产业投资人小磁投资（由李少锋实际控制，其同时掌舵万德溙等多家高新技术企业），也有带国资基因的财务投资人——新疆金投实际控制人为新疆维吾尔自治区财政厅，江苏资管实际控制人为无锡市人民政府国资委。由重整投资人主导的债务豁免，本质上正是这一资本性投入，将为公司后续以资本公积转增股本、引入重整投资人“创设”资本条件打开空间。

除债务豁免外，美克家居预重整的其他关键事项也已就位：2026年4月29日乌鲁木齐中院完成预重整备案登记；7月21日公司与铜光互联产融联合体签署《重整投资协议》；重整投资人方面，四批财务投资人合计拟投入约17.89亿元，产业投资人小磁投资牵头的联合体拟投入约10.72亿元。债权申报与多轮债务豁免亦相继落地。当债务包袱通过豁免“轻装”、资本公积通过让渡“蓄水”，后续重整计划草案的制定与法院受理有望提速。

不过，公司目前仍处于预重整阶段，法院是否裁定受理重整申请尚存在不确定性；若重整未能顺利推进，公司股票将面临终止上市的风险。于美克家居而言，8.6亿元债务“轻装”与资本公积“蓄水”只是重整长路的关键一步。在产业投资人与国资AMC的合力托举下，这家老牌家居企业能否借预重整之机重塑资产负债表、重焕经营元气，仍待时间给出答案。

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