10月16日，深交所正式决定终止康佳集团A股、B股上市。这家从1992年便登陆资本市场、走过34年上市历程的老牌彩电企业，就此告别A股舞台。对于曾经叱咤中国彩电市场的康佳而言，这一结局令人唏嘘。

回顾康佳的发展轨迹，其几乎亲历了中国彩电行业从起步到繁荣的全过程。1980年，康佳前身广东光明华侨电子工业公司在深圳成立，是改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。1984年建成第一条彩电整机生产线，1989年研制出国内第一台全遥控彩色电视机。1992年，康佳A、B股同时登陆深交所，被称为“彩电第一股”。2003年至2007年，康佳连续五年夺得中国彩电市场销量冠军，鼎盛时期电视年销量突破千万台。

然而，进入液晶电视时代后，行业竞争格局生变。2010年左右，韩国外资品牌凭借技术优势抢占高端市场；2013年左右，小米、乐视等互联网品牌以“硬件低价”模式搅局。据中怡康统计，2013至2017年，康佳在国内市场的销量份额从11.4%下滑至8.6%。在此期间，康佳也曾尝试转型互联网、推出全球最薄LED电视，并联合优酷、腾讯构建“硬件+内容”生态，但未能遏制核心业务的颓势。

近年来，康佳在技术上仍有投入。2024年推出的天镜Mini AI-LED A8 Pro，110英寸版本定价79999元；同年发布的110A8 Ultra拥有110英寸8K屏幕、120Hz刷新率和23万级Mini LED背光分区。但从财务数据看，这些投入未能扭转经营困局。2025年财报显示，康佳全年营收仅98.35亿元，同比下滑11.51%；归母净利润亏损125.82亿元，年末归母净资产为负60.83亿元。其赖以成名的彩电业务2025年收入仅41.92亿元，同比下降16.62%，毛利率为-2.11%。

亏损并非全部来自电视业务。2017年后，康佳的业务版图曾扩展至半导体、环保、产业园、供应链金融等20多个门类。但公司在年报中披露，半导体业务的相关布局始终未能实现规模化及效益化产出。

与此同时，彩电行业的竞争逻辑已发生深刻变化。奥维云网数据显示，2025年中国彩电零售量仅2763万台，同比下降10.4%，创近十年新低；但Mini LED电视已占据31.8%的零售量、55.4%的零售额。海信、TCL、创维、长虹等头部厂商纷纷在RGB-Mini LED、SQD-Mini LED、OLED等显示技术上加大投入，并借助海外品牌和供应链能力推进全球化布局。相比之下，康佳彩电业务长期集中在低端市场。在京东平台，康佳销量最好的是一款售价1599元的联名款产品，销量难以挤进海信、TCL的京东销量前20名。

如今的彩电市场，高端化趋势明显。Omdia预测，即便全球出货量同比下降1.0%，2027年高端电视出货仍将逆势增长9.3%。对于康佳而言，往高端走缺乏足够的技术支撑，往低端走又难以在成本和效率上抗衡互联网品牌与头部大厂。曾经与康佳同台竞争的海信、TCL已跻身全球彩电市场前三，后起的小米也稳居国内前五，而康佳却走到了退市这一步。康佳并未宣布退出彩电市场，后续品牌和产品规划仍有待观察。但在今天的行业格局下，想重新赢回消费者，仅靠情怀恐怕已远远不够。

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