11月29日，证监会并购重组委宣布，多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙建集团暨关联交易事项获得无条件通过。这意味着，浙建集团“借壳”多喜爱重组上市基本成功。

自4月多喜爱发布重组停牌公告起至今长达7个月的时间里，浙建集团“借壳”多喜爱重组上市一事可谓一路坎坷。直到11月29日证监会发布的“无条件通过”通知，多喜爱与浙建集团悬着的“心”才算放了下来。

“最老”国企借壳上市，“披荆斩棘”终获成功

资料显示，浙建集团前身是浙江建筑公司，成立于1949年7月，可以说是浙江省“最老”的国有企业，先后经历15次体制机制变革后，于2016年3月改制为浙江省建设投资集团股份有限公司。目前，浙建集团是浙江省最大的建筑业企业集团。

2017年10月，浙江省政府发布了推进企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划，到2020年浙江省境内外上市公司要实现数量倍增。在这样的背景下，浙江省属国有企业证券化步伐加快，浙建集团相中了多喜爱。

多喜爱成立于1999年，是一家集研发、设计、生产、营销于一体的综合型家纺公司。公司实行多品牌多渠道发展策略，旗下有“多喜爱”、“美眠康”、“喜玫瑰”、“乐倍康”“HB”等五大主打品牌。多喜爱已在全国开设多家连锁旗舰店，成为轻奢家纺的代表之一。

4月8日，多喜爱发布关于筹划重大资产重组停牌的进展公告。公告称多喜爱拟通过资产置换及发行股份的方式吸收合并浙建集团，本次交易可能涉及公司控股股东及实际控制人变更，构成重组上市，亦构成关联交易。

陈军

而在此之前，多喜爱实际控制人陈军、黄娅妮已与浙建集团三方签署了《重大资产重组意向协议》，浙建集团拟通过协议转让的方式受让取得陈军、黄娅妮持有的 29.83%上市公司股份，各方就本次交易的初步交易安排达成一致意见。这意味着，多喜爱的实际控制人陈军夫妇套现离场。

9月25日，多喜爱发布停牌公告称，中国证监会上市公司并购重组审核委员会将对多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙建集团事项进行审核。

交易完成后，浙建集团的全体股东将成为上市公司多喜爱的股东，多喜爱的控股股东将变更为国资运营公司，实际控制人将变更为浙江省国资委，主营业务将变更为建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务。

多喜爱重组上会并不顺利。11月1日，多喜爱发布公告称，9月25日公布的上会申请遭证监会否决。原因是标的资产负债率较高，经营性现金流和投资性现金流持续大额为负，持续盈利能力和流动性存在不确定性。

然而，受到浙江省官方重视的重组计划显然不会就此止步。11月11日晚间，多喜爱披露公告将重启重组项目，继续推进相关的重组工作，全力备战重组事项二次上会。

直至11月29日，证监会并购重组委终于宣布，多喜爱重大资产置换及换股吸收合并浙建集团暨关联交易事项获得无条件通过。这意味着，浙建集团“借壳”多喜爱重组上市基本成功。

据了解，此次吸收合并的方案是多喜爱置出原先业务资产，交易定价约为7.2亿元，置入浙建集团资产的交易定价约为80亿元。同时，多喜爱以非公开发行股份的方式，向浙建集团的全体股东购买置入资产超出置出资产定价的差额部分(约72.8亿元)，交易股份发行价格拟为8.69元/股。

12月9日，浙江省委书记、省人大常委会主任车俊对浙建集团成功重组上市作出重要批示：“ 表示祝贺。省建投此次成功重组上市是发展中一个重要的一步。希望不满足，不骄不躁，以党建为引领，以市场为导向，以体制机制改革为动力，强化企业管理，增强企业综合竞争力，走在全国建筑企业前列。”

家纺名企风光不再，"腾笼换鸟或将重生

多喜爱上市敲钟

据了解，多喜爱于2015年6月上市，上市股价为5.59元，一个月后上涨至23元，至陈军夫妇退出前股价为19.83元，市盈率已达到163倍。

但值得关注的是，虽然二级市场给出如此高估值之下，但公司盈利能力却毫无说服力。据其2018年年报显示，多喜爱2018年营业收入9亿元，净利润却只有3623万元。

而根据多喜爱最新的2019年第三季度财务显示，多喜爱前三季度营业收入为5.49亿元，同比下滑9.86%；归属于上市公司股东的净利润为-253.32万元，同比下滑108.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-445.74万元，同比下滑117.70%。

其中，多喜爱第三季度单季营业收入为1.85亿元，比上年同期减少14.72%；净利润为337.56万元，同比下滑34.25%；扣非净利润为299.79万元，同比下滑36.32%。

很明显，多喜爱家纺业务已陷入大幅亏损境地，而重组上市给予了多喜爱重生的希望。

12月11日多喜爱公布，为提高全资子公司多喜爱家居用品有限公司资本实力，降低财务风险、优化资源配置，公司拟以自有资产6.6亿元对其进行增资。此次增资完成后，多喜爱家居用品有限公司注册资本将由5000万元增加至人民币7.1亿元。

在资本市场，增资往往意味着将开拓新的投资项目或投资领域，扩大现有经营规模。因此，重组后的“多喜爱”，可能并未放弃家纺业务，而是有新的打算。

受12月11日公告影响，多喜爱当日因涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。据悉，多喜爱当日报收11.54元，涨幅为10.01%，成交额2.68亿元，总市值达40亿元。

小结

多喜爱作为一家创立了二十余年的老牌家纺企业，一路走来，迎接过A股上市的高光时刻，也跌入过亏损经营的黑暗深渊。在家纺业务萎靡之时，浙建集团借壳多喜爱重组上市成功，或许也是多喜爱的幸运。

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