12月1日，广州尚品宅配家居股份有限公司（简称“尚品宅配”）第五届董事会第十一次会议审议通过了一项关键决议：拟为旗下四家全资子公司向金融机构申请授信提供累计不超过5亿元的担保总额度。公告显示，担保计划在内部进行了明确区分——为资产负债率大于等于70%的三家子公司提供不超过3亿元的担保，为资产负债率低于70%的一家子公司提供不超过2亿元担保。

这一决策的背后，是四家子公司在当前市场环境下呈现出的显著差异的财务状况。其中，广州维意、无锡维尚、新居网三家子公司资产负债率均已超过70%，部分甚至高于100%，而佛山维尚的资产负债率相对健康，仅为36.21%。

从经营数据来看，除广州维意、无锡维尚在2025年前三季度实现微弱盈利外，其余两家子公司均处于亏损状态，反映出业务普遍面临压力。值得关注的是，截至今年三季度末，广州维意的净资产为负数。

董事会认为，此举旨在满足全资子公司日常经营与业务发展的资金需求，被担保对象均为全资控股，风险处于可控范围。从公司整体担保结构看，本次新增额度占最近一期经审计净资产的14.65%，公司及控股子公司实际存续对外担保余额占净资产比例约为14.18%，且均发生在合并报表范围内，无逾期或涉及诉讼的对外担保。担保事项尚需提交股东会审议，若获通过，额度有效期为12个月。

尽管如此，市场分析人士指出，将大额担保资源集中于高负债且部分已资不抵债的子公司，虽体现了集团对关键业务板块的支持决心，但也在一定程度上映射出部分子公司的经营困境与流动性压力。在当前家居行业整体承压、消费复苏仍需时日的背景下，这一担保安排能否真正助力子公司改善经营、实现良性循环，而不进一步累积集团层面的财务风险，将是投资者后续关注的重点。同时，担保计划中明确允许在总额度内进行调剂，但规定高负债子公司的担保额度只能从同类对象中调配，这一安排既体现了风险隔离的审慎考虑，也凸显了集团对不同负债水平子公司差异化的支持策略。尚品宅配此次担保，既是一次对内部业务的资源再分配，也成为了观察其子公司经营健康度与集团风险管理能力的一扇窗口。

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