2026年伊始，“高端家居第一股”美克家居正深陷一场由天津工厂关停引发的多重危机。其旗下两家位于天津的全资子公司——美克国际家私（天津）制造有限公司与美克国际家私加工（天津）有限公司正式停工停产，超过2700名员工的生计与权益问题骤然暴露在公众视野之下。

事件的导火索始于一场持续近半年的欠薪。据工人们反映，在停产前，他们已被拖欠工资长达五个月。更令员工不满的是，公司随后提出的解决方案竟是“以货抵薪”：一线员工被通知将以八成现金、二成家具的形式领取被拖欠的工资，而管理人员的比例则为六成现金、四成家具。这一试图用库存产品冲抵劳动报酬的方案，迅速激化了矛盾，引发了工人们的集体维权行动。

在舆论压力与监管介入下，美克家居最终做出让步，于1月13日通过政府监管账户，以现金方式结清了所有员工2025年度的全部欠薪。然而，这场风波并未就此平息。尽管工资得以支付，但公司此前承诺的N倍离职经济补偿金，至今仍未兑现，成为工人们下一阶段追讨的核心诉求。从“家具抵薪”方案的提出到被拒，再到最终现金结清，这一过程清晰揭示了公司在现金流上的极度窘迫，也反映了其在处理重大劳资问题上的被动与仓促。

天津工厂的停摆，绝非孤立的运营调整，而是美克家居整体经营困境的集中爆发。公告显示，这两家工厂产能利用率已长期低于20%，2025年前三季度合计亏损超过680万元。这仅仅是公司庞大亏损的一角。自2022年起，美克家居便陷入了业绩持续下滑的泥潭，至2024年已连续三年录得巨额亏损，累计金额超过16亿元。2025年全年，公司预计将继续亏损2.2亿元。更为严峻的是其财务状况：截至2025年9月底，公司账面货币资金仅剩1.16亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计高达18.88亿元，资产负债率攀升至65.24%。沉重的债务负担与紧张的现金流，使得连支付员工薪酬都一度成为难题。

颇具戏剧性的是，在工厂停工、欠薪风波与业绩预亏公告引发市场普遍担忧的同时，美克家居却抛出了一项雄心勃勃甚至有些激进的转型计划。公司宣布，正在筹划收购深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，意图从传统的家居制造业跨界至炙手可热的AI算力基础设施领域。此消息一度刺激股价短期大涨，但随即引来广泛质疑。市场争议的焦点在于，一个主业严重亏损、现金流濒临枯竭、甚至需要政府监管账户介入才能解决员工工资问题的企业，是否有能力与合理性去进行一场与现有业务毫无协同、且需要大量资金投入的高科技领域跨界并购。这场被部分市场观察人士视为“困境中的豪赌”的行动，究竟是绝地求生的战略转型，还是脱离实际的冒险之举，尚需时间检验。

从天津工厂2700多名员工为捍卫劳动报酬而进行的维权，到公司财务报表上触目惊心的连续亏损与债务压力，再到一场引发股价剧烈波动的跨界收购预案，美克家居正面临着创立以来最复杂的局面。现金结清欠薪或许暂时缓和了劳资冲突，但员工未获得离职补偿、公司沉重的历史包袱与未来的不确定性，都意味着挑战远未结束。在家居行业整体承压、市场竞争加剧的背景下，这家昔日的行业龙头如何走出困境、实现真正可持续的转型，其每一步都将备受关注。

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