3月5日晚间，美克家居发布公告，公司控股股东美克投资集团有限公司所持4.88亿股股份被全部轮候冻结，占公司总股本的33.99%，占美克集团持股的100%。冻结起始日为2026年3月4日，执行方为江苏省无锡市中级人民法院。

这场冻结风暴的导火索，是一笔始于2024年9月的债务重组业务。彼时，美克家居三家全资子公司（美克数创（赣州）家居智造有限公司、美克国际家私（天

津）制造有限公司及美克国际家私加工（天津）有限公司）与江苏资产管理有限公司签署《债权转让合同》，通过债务重组方式开展借贷，美克集团提供连带责任担保。2025年9月，双方将这笔业务展期至2026年9月。

然而展期之后，美克家居未能按期支付债务重组补偿，江苏资管随即提起诉讼并申请财产保全，涉诉金额约1.17亿元。江苏省无锡市中级人民法院据此出具协助执行通知书，对美克集团持有的美克家居股份进行全部轮候冻结。

值得注意的是，美克家居在公告中强调，此次纠纷不存在控股股东非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形，且美克集团与上市公司相互独立。公司方面表示，本次股份被轮候冻结事项不会对公司的生产经营、控制权、股权结构、公司治理等产生影响。

然而，仅凭这纸公告，恐怕难以打消市场的重重疑虑。透过这起看似独立的债务纠纷，一个深陷流动性危机的美克家居正浮出水面。

财务数据显示，截至2025年第三季度末，公司货币资金余额仅有1.16亿元，而短期借款高达9.46亿元，货币资金对短期借款的覆盖比例仅为12%。这意味着即便将账上所有现金用于偿还短期债务，也仅能填补12%的缺口。

资金链的紧张程度还体现在更多细节中。截至2026年1月底，公司为控股股东提供担保的逾期贷款已达4笔，合计金额2.876亿元。其中在中国进出口银行新疆分行的1.5亿元贷款已被银行提起诉讼，银行方要求美克集团偿还债务，并向担保方美克家居代为追偿。与此同时，截至2026年1月29日，公司及旗下分、子公司累计被冻结银行账户达172个，占账户总数的55.84%，累计冻结资金约1024万元。另外，2025年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-6.54亿元，筹资能力已明显萎缩。

业绩层面，美克家居近年来已深陷亏损泥潭难以自拔。2022年至2024年，公司分别亏损2.98亿元、4.63亿元、8.64亿元，亏损额逐年扩大。公司最新发布的业绩预告显示，2025年归母净利润预计亏损12亿元至18亿元，亏损幅度进一步加剧。

面对重重压力，美克家居不得不采取断臂求生的策略。今年1月，公司对两家天津全资子公司实施停工停产，主要原因正是两家工厂产能利用率平均不足20%。通过优化产能、减少亏损，这家老牌家具企业试图在寒流中寻求一丝喘息空间。

然而，控股股东持股100%被冻、账面现金不足短债一成、亏损黑洞持续扩大，这三重压力叠加之下，美克家居能否安然度过这场“钱荒”生死劫，仍是一个未知数。公司表示正积极与金融机构沟通，寻求债务展期或重组，以缓解集中偿付压力。但对于这家曾经风光无限的家具巨头而言，真正的考验或许才刚刚开始。

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