4月28日，慕思健康睡眠股份有限公司（简称“慕思股份”）披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。

2025年，公司实现营业收入52.27亿元，同比下降6.71%；归属于上市公司股东的净利润5.36亿元，同比下降30.21%。全年毛利率51.34%，同比提升1.26个百分点。

分产品来看，床垫实现营业收入26.39亿元，同比下降1.48%，占营收比重50.49%；床架实现营业收入15.66亿元，同比下降5.97%，占比29.95%；沙发实现营业收入3.44亿元，同比下降20.41%；床品实现营业收入2.47亿元，同比下降18.88%。在AI智慧睡眠领域，公司表现尤为亮眼。2025年全年AI相关营业收入达到2.55亿元，同比大幅增长127.68%。公司整体研发费用达2.24亿元，同比增长9.26%。

分销售模式来看，经销模式实现营业收入38.16亿元，同比下降8.10%，占比73.00%；电商模式实现营业收入10.81亿元，同比下降1.12%；直营模式实现营业收入7976万元，同比增长10.20%。截至报告期末，公司拥有线下专卖店5200余家，会员规模达462.7万人。

分地区来看，境内实现营业收入49.67亿元，同比下降8.82%，占比95.02%；境外实现营业收入2.6亿元，同比增长67.37%，占比4.98%。公司加速品牌全球化步伐，先后完成对新加坡项目的收购，与马来西亚GETHA、越南VINABEDDING、沙特MAZHOLDING及印尼DutaAbadi Primantara四地领军企业达成战略合作，完成印尼、越南生产基地的布局。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派发现金红利4.33亿元，2025年度累计现金分红总额将达7.49亿元。自上市以来，公司累计分红金额达26.37亿元。对于未来三年，公司承诺每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%，且每年派发现金红利金额不低于5.5亿元（含税），对应当前股价的股息率超5%。

进入2026年第一季度，公司实现营业收入11.87亿元，同比增长5.86%；归属于上市公司股东的净利润8837.86万元，同比下降25.13%。

公司表示，2026年是全球化战略从“布局奠基”迈向“深耕增长”的关键之年，将以AI智慧睡眠为核心竞争力，全面提速品牌出海，构建“高端定位、技术引领”的全球化品牌体系，并在美国、加拿大、澳洲、新西兰等成熟市场持续巩固高端品牌壁垒，在东南亚、中东等新兴市场加快渠道布局与市场拓展。公司将继续深化鸿蒙生态协同，打造1+N全屋智慧睡眠生态，完成从“单品智能”到“全场景生态”的跃迁。

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