4月28日，梦百合家居科技股份有限公司（梦百合）披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年，公司实现营业收入89.12亿元，同比增长5.48%；归属于上市公司股东的净利润亏损982.25万元，较上年同期减亏1.41亿元，变动幅度为93.51%。

分产品来看，床垫实现营业收入47.39亿元，同比增长7.35%，占总营收比重54.58%，毛利率40.64%；沙发实现营业收入12.16亿元，同比增长5.28%，占比13.96%；电动床实现营业收入6.47亿元，同比增长0.86%；卧具实现营业收入6.26亿元，同比增长5.00%。

分地区来看，境外市场实现营业收入71.67亿元，占总营收比例升至82.76%，其中北美洲收入47.04亿元，同比增长8.55%；境内市场实现营业收入15.13亿元，占比17.24%。

分销售模式来看，线下渠道收入为25.96亿元，同比增长0.52%；线上收入为28.18亿元，同比增长56.88%，其中境外线上主营业务收入23.31亿元，同比增长62.30%，成为境外增长的重要引擎；大宗业务实现营业收入32.66亿元，同比下降15.23%。

门店方面，截至2025年末，公司全球门店总数达1340家。其中，MLILY梦百合品牌门店1121家（含直营店249家、经销店872家），上海里境品牌门店52家，东莞德驰品牌门店16家，MOR品牌门店41家，西班牙MATRESSES品牌门店110家。2026年第一季度，公司新开门店49家、关闭81家，期末门店总数降至1308家。

2025年门店变化

2026年第一季度门店变化

公司表示，2025年营收再创新高，盈利大幅减亏，主要得益于营业收入增长及信用减值损失减少共同驱动。非经常性损益总额为2948.98万元，其中政府补助2109.67万元及应收款项减值准备转回1295.32万元。

销售费用扩张明显，盈利转化节奏滞后。销售费用为23.34亿元，同比增长17.65%，主要由销售渠道费用、电商运营平台费及推广费增加所致。经营活动现金流净额为8.83亿元，同比下降8.39%。研发投入1.37亿元，同比下降3.32%，占营收比重1.54%。

在智能睡眠领域，公司深耕十余年，以0压和智能双轮驱动，部分产品支持接入华为鸿蒙、小米米家、天猫精灵生态。2025年，MLILY梦百合自主品牌内销营收12.06亿元，同比增长7.03%，其中线上渠道营收4.87亿元，同比增长35.29%。境内线上业务首创“品牌×品类×电商×倪张根IP”的全域增长模型，通过“1+N大单品矩阵”实现闭环增长。

针对会计师事务所对公司2025年财务报告出具的保留意见审计报告，主要涉及MC公司及DORMEO集团关联方逾期应收账款可收回性问题。控股股东倪张根已出具代偿承诺，并于2026年4月27日偿还首期1.2亿元；公司亦于2025年3月在美国犹他州法院起诉CVB等四被告，索赔4260万美元应收账款及相关损失。

进入2026年第一季度，公司实现营业收入22.51亿元，同比增长10.18%；归属于上市公司股东的净利润亏损3811.26万元，上年同期为盈利5871.97万元，同比由盈转亏。公司表示，一季度亏损主要系汇率变动导致的汇兑损失影响较大。境外线上业务继续保持增长态势，但汇兑损失拖累了整体利润表现。

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