5月15日，敏华控股发布截至2026年3月31日止年度（2026财年）的业绩公告。在回顾期内，公司总收益为167.51亿港元，同比下降2.9%；主营收益为164.29亿港元，同比减少2.8%。毛利为64.78亿港元，毛利率为39.4%，同比下降1.1个百分点。年度溢利为19.04亿港元，其中该公司权益拥有人应占溢利为18.12亿港元，同比下降12.1%。公司表示，盈利下滑主要因营业收入减少、毛利率下降以及销售及分销开支增加所致。

财报显示，2026财政年度，该公司销售及分销开支总额约为33.44亿港元，同比增长约8.7%，占收入比重由18.2%升至20.4%。其中，广告、市场推广及品牌建设费因电商平台推广增加而大幅增长约27.7%至5.16亿港元；受美国对越南出口商品加征关税影响，出口至美国商品的关税激增约3447.2%至2.83亿港元；境内运输开支增长约7.7%至4.72亿港元；境外运输及港口费用则因销售人员减少等因素下降约13.2%至6.69亿港元，销售员工相关费用也同比下降约9.4%至6.89亿港元。

从业务构成来看，敏华控股的核心产品沙发及配套产品实现收入112.54亿港元，同比下降4.2%。其中，中国市场受家居行业需求疲软影响，沙发及配套产品收入约为59.76亿港元，同比下降9.2%；沙发销量由约100.1万套下降至95.9万套，降幅为4.3%。北美市场表现相对稳健，沙发及配套产品收入达到42.22亿港元，同比增长1.8%，其中来自美国和加拿大的收入分别为35.83亿港元和6.13亿港元。尽管北美行业需求持续承压，但平均售价提升及收购Gainline集团带来的贡献抵消了销量下滑的影响。欧洲及其他海外市场方面，沙发及配套产品收入约为10.57亿港元，同比增长4.4%，主要得益于若干主要客户的销售订单增加。

床具及配套产品表现疲弱，实现收入21.99亿港元，同比下降8.7%，同样受到中国家居市场需求疲软的拖累。其他产品销售（包括铁架及智能家具）则录得增长，收入为18.37亿港元，同比增长10.3%。Home集团业务收入为8.00亿港元，同比增长2.9%，主要受欧洲市场需求增加推动。此外，来自房地产、酒店、家居商场及物业租赁等其他业务收入为3.39亿港元，同比增长9.8%，主要源于租赁收入的增长。

从地区分布来看，包括香港及澳门在内的中国市场（不含房地产、商场物业及其他业务收入）贡献主营收入92.49亿港元，同比下降6.8%，占总收入比重由上年同期的58.7%下降至56.3%。敏华表示，本年度中国市场的消费情绪仍然偏弱，消费者在大额家居支出上更趋谨慎。行业产能过剩的情况仍未完全解决，价格竞争持续，对产品平均售价造成一定压力。

海外市场表现稳健，财报显示，北美市场收入为45.35亿港元，同比增长2.6%，占比提升至27.6%。欧洲及其他海外市场（不计Home集团）收入约15.06亿港元，增长2.5%，占集团收入的9.2%。整体来看，海外市场在复杂贸易环境中展现出一定韧性，而中国内地市场因消费情绪偏弱、房地产行业未见明显转势，成为拖累业绩的主要因素。

在经营层面，敏华控股于2025年12月完成了对Gainline集团的收购，将Southern Motion、Fusion Furniture等品牌以及位于美国密西西比州的八座生产设施纳入旗下。这一战略性收购显著增强了公司在北美本土的生产及分销能力，有助于应对美国关税政策变化带来的供应链挑战。截至报告期末，敏华控股在中国市场的门店数量净减少1010家至6357家（不包括格调门店），公司表示这是主动调整门店布局、整合资源以提升单店效率的策略，同时加大线上渠道资源投入，通过内容营销和产品组合优化带动线上销售增长。

尽管外部环境充满挑战，敏华控股依然保持了其在全球功能沙发市场的领先地位。根据第三方调研机构欧睿国际于2026年4月完成的调研，按2025自然年度全球零售渠道销量计算，敏华控股再次获得“全球销量第一的功能沙发企业”认证。

公司董事会拟派发末期股息每股0.09港元，合计约3.49亿港元，将于2026年7月13日派付予在册股东，惟须待股东周年大会批准。

展望下一财年，敏华控股表示，全球经济仍面临利率走势、地缘政治风险、能源价格波动及主要市场需求变化等多重不确定因素，公司将维持审慎经营策略，持续提升运营效率。在中国市场，公司将把握“十五五”规划推动消费升级的机遇，推动旗下“芝华仕头等舱”品牌从销售产品向销售生活方式升级，围绕健康、舒适、超值、时尚四大理念，对四大系列品牌进行全面升级。同时，公司将继续拓展线上渠道，推动产品向智能化、健康化、娱乐化及适老化方向演进。在北美市场，公司已将分销架构重组为五个专属事业部，以深化市场渗透并提升运营效率。凭借横跨中国、越南、墨西哥、美国、乌克兰、波兰及立陶宛的多元化生产与物流平台，敏华控股将持续扩展全球营运版图，以应对不断变化的国际贸易环境。

展开