6月29日晚间，火星人厨具股份有限公司（简称“火星人”）发布公告，公司拟终止募投项目“智能厨电生产基地建设项目”，并将剩余募集资金约2.12亿元继续存放在募集资金专户。这一决定标志着这家集成灶行业龙头在连续两次延期后，最终选择了踩下扩产刹车。

据公告披露，本次拟终止的项目原计划总投资约5.59亿元，旨在形成年新增12万台集成灶、10万台洗碗机、5万台燃气热水器及2万台厨房配套电器的生产能力。募投项目原预计完成时间为2025年6月，受下游市场持续走弱影响，公司先后两次对项目完工时点进行延期调整：先是由2025年6月30日延至2026年6月30日，后又进一步延至2027年6月30日。然而，两次延期仍未改变项目终止的最终命运。截至2026年5月31日，该项目已累计使用募集资金34,694.01万元，尚需支付2,200万元，剩余节余资金约2.12亿元。

火星人在公告中详细解释了终止原因。近年来国内房地产市场持续深度调整，商品房销售规模大幅收缩，集成灶需求与新房装修高度绑定，行业新增配套需求显著下滑。存量翻新虽具备长期增长潜力，但短期行业处于深度去库存周期，市场竞争白热化。公司认为，若持续推进大额产线投入，存在投资回报不及预期风险，原项目实施的市场基础已发生变化，拟新建生产线的必要性显著降低，基于审慎经营考量，决定终止该募投项目。公司同时表示，鉴于短期内尚无具备现实可行性的替代项目，拟终止该项目以优化资源配置，提升整体盈利质量，从而增强抗风险能力。

公开资料显示，火星人于2020年在深交所上市，专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务。业绩方面，2022年至2025年，火星人营收及归母净利润连续四年同比下滑。2025年，公司出现上市以来首亏，净亏损2.96亿元。2026年一季度，公司实现营收1.54亿元，同比减少5.21%；归母净利润-5321.61万元，同比增长1.75%。

从集成灶行业来看，火星人的“刹车”折射出行业性困境。过去几年，集成灶行业经历了一轮高速扩张，众多品牌纷纷上马新产能。但随着房地产市场进入深度调整期，高度依赖新房装修的集成灶行业首当其冲，行业从“增量竞争”急速转入存量博弈。在行业去库存周期中，火星人主动叫停扩产项目，将剩余募集资金暂时“休眠”于专户，等待新的投资机会，这一审慎策略或许能为行业提供一个“现金为王”的参照样本。

对于火星人而言，终止扩产意味着短期规模的收缩，但也为企业在行业寒冬中守住现金流、等待需求回暖留出了更多余地。

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