8月26日，尚品宅配公布2026年半年报。这家以全屋板式家具定制为核心业务的企业，交出了一份亏损持续扩大的成绩单。

上半年，公司实现营业收入11.77亿元，同比下降24.16%；归母净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损8067万元，亏损同比扩大188.41%；扣非归母净利润亏损2.38亿元，同比扩大169.53%。

分产品来看，定制家具产品收入8.11亿元，同比下降28.32%，毛利率21.27%，同比下滑12.87个百分点；配套家居产品收入1.64亿元，同比下降14.46%，毛利率16.36%，同比下滑10.57个百分点。家具行业整体毛利率20.44%，同比大幅下挫12.65个百分点。

分地区来看，华南区域收入4.97亿元，同比下降35.11%；华东区域收入2.28亿元，同比下降16.01%；华中区域收入1.32亿元，同比下降37.82%；华北区域成为唯一增长区域，收入1.32亿元，同比增长12.59%。

公司表示，营收下滑主要受房地产行业影响，销售业绩下滑。销售费用同比下降22.06%，管理费用同比上涨10.11%，主要因组织架构及人员岗位调整，研发费用支出重分类至管理费用所致。

值得关注的是，尚品宅配上半年亏损金额已接近2025年全年水平。2024年及2025年，尚品宅配分别亏损2.15亿元、2.48亿元，今年上半年亏损2.33亿元已接近2025年全年亏损额。自2022年至2025年，公司营收已连续四年下滑。

面对行业变局，尚品宅配在半年报中提出全力布局AI智能化与具身智能新赛道。公司持续迭代自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，健全业务技能库、真实方案库、企业知识图谱，已完成激光量房仪“点云转3D”多模态模型研发，实现实测点云向三维空间场景自动转换。公司携手上纬新材启元机器人，共同探索“Robot-Ready Home”（机器人友好家）科技人居新范式，布局线下人形机器人沉浸式体验展厅，并搭建专业化机器人应用开发平台，面向终端用户推出分层付费订阅服务。公司表示，消费级具身智能机器人及具身数据业务目前仍处于研发、场景验证及市场推广阶段，商业化路径尚待持续验证，存在拓展不及预期的风险。

与此同时，公司稳步推进全球化拓展，依托Sunpina品牌深耕马来西亚、文莱、柬埔寨、新加坡、越南等东南亚核心市场，同步开拓中东高端市场，在沙特落地品牌展厅。公司已拥有海外经销商网络，结合不同区域的户型特征、气候条件及消费习惯推进产品方案本地化适配。

尚品宅配的困境，折射出定制家居行业正在经历的深度调整。核心业务毛利率两年内从34%以上骤降至21%，连续四年营收下滑、亏损持续扩大，公司寄望于AI与具身智能新赛道打开第二增长曲线。但新业务从研发到规模化落地仍需时间，传统主业能否在存量市场中稳住基本盘，仍是决定公司能否穿越周期的关键变量。

展开