10月29日，公牛集团正式发布2026年三季度报告。财报数据显示，公司前三季度实现营业收入122.09亿元，同比微增0.09%；归属于上市公司股东的净利润28.31亿元，同比下降4.96%。

在整体营收规模保持稳定的同时，利润端出现小幅承压，而更为显著的变化体现在现金流层面——前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为22.18亿元，同比大幅下降38.76%，公司解释称主要系本期销售商品收到的现金减少，以及原材料价格上涨导致采购相关现金支出增加所致。

面对外部环境的不确定性，公牛集团正通过持续推进创新变革来稳固优势业务基本盘，并积极培育新增长曲线。在传统基本盘电连接业务方面，公司围绕产品创新、场景拓展与渠道变革三大方向发力。一方面，迭代轨道插座、USB快充、旅行转换器等优势产品以夯实转换器基本盘，同时加快培育嵌入式用电系统、电动工具及附件等新兴业务；另一方面，在巩固既有渠道优势的基础上，积极布局即时零售新业态，并加大海外市场拓展力度。

在智能电工照明业务方面，公司围绕“高端化、智能化、国际化”持续升级，以AI智能、健康照明和家装美学为核心抓手，加快AI护眼灯、沐光AI智能健康照明等新业务布局。以“公牛AI大路灯”上市为契机夯实专业护眼定位，并通过“公牛灵犀智能开关”等新品强化智能家居产品认知，推动业务从单品销售向套系化、场景化、智能化解决方案升级。

作为公司重点布局的新赛道，新能源业务目前正处于培育期。在董事会秘书刘圣松看来，新能源业务正围绕“家用基本盘升级、商用重卡赛道突破、渠道服务能力提升、品牌专业形象强化”持续推进，形成从家用到重卡超充、再到光储充放一体化的全场景补能布局。具体而言，家用端巩固充电桩基本盘，推进交流桩技术迭代与小直流产品创新；商用端完善重卡超充产品矩阵，全系列获1级能效认证，并主攻乡镇物流等下沉场景；储能领域则加快欧洲家储产品验证，国内推出液冷储能柜匹配园区等场景。渠道方面，C端网点已超3.5万家，B端聚焦干线物流、港口等场景，形成多功率段全链条补能解决方案。

国际化作为公牛集团三大战略方向之一，正以家装墙开与新能源充储为核心引擎加速全球业务布局。家装海外业务依托国内供应链优势，以大客户模式推进本土化创新，重点推广智能开关、轨道插座等差异化产品，以越南、泰国为样板市场带动区域拓展；新能源海外业务聚焦欧洲户用及中小工商业储能，以意大利为重点并向德国、波兰延伸；国际电商则重点推动充电、风扇灯等品类线上突破，结合精准营销持续强化“GONEO”品牌认知。

此外，公司也在积极布局数据中心配电、太阳能照明等新兴方向，进一步拓宽业务边界。公牛集团董事长、总裁阮立平表示，公司将持续围绕“智能生态、新能源、国际化”战略方向，进一步夯实优势业务综合竞争能力，积极推动新业务、新市场开拓，行稳致远、保持高质量的经营水平。

整体来看，在营收保持稳健的同时，公牛集团正通过传统业务的场景化升级与新能源、国际化等新赛道的加速培育，努力在原材料成本波动与现金回款压力中寻找新的增长平衡点。

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