10月31日，华新建材集团股份有限公司（简称“华新建材”）发布关于签署海外收购项目排他性协议的公告，拟收购巴西国家钢铁公司（CSN）持有的巴西水泥公司（CSN Cimentos Brasil S.A.）股权。根据双方于2026年10月30日正式签署的《排他性协议》，CSN授予华新建材10天的独家谈判权，双方目标在数日内敲定正式交易文件。协议项下标的公司的企业价值确定为127亿雷亚尔，按当前汇率折算约合人民币158.68亿元。

回溯交易脉络，华新建材早在2026年7月31日便召开第十一届董事会第二十六次会议，审议通过《关于巴西CSN水泥资产约束性报价的议案》，同意公司按董事会批准金额向项目卖方出具正式约束性报价，并授权管理层在上述价格范围内就收购相关协议进行谈判。鉴于约束性报价涉及商业机密且结果存在不确定性，公司履行了暂缓披露的审批程序。经过前期的竞争性谈判流程，双方最终于10月30日签署排他性协议，标志着这桩海外并购迈出关键一步。

从标的资产看，CSN水泥业务是巴西第二大水泥商，拥有7座综合水泥厂、6座研磨厂，核心装机产能约1700万吨/年，2025年实际产量1339.3万吨。而华新建材在巴西已有布局，2025年完成收购恩布骨料公司，若此次交易顺利落地，公司将形成“骨料+水泥”的完整覆盖，直接打开拉美市场。华新建材在公告中表示，本次签署排他性协议标志着公司海外并购战略的重要进展，若交易顺利完成，将有助于公司进一步优化全球产能布局，提升在南美市场的水泥业务份额及核心竞争力，符合公司的长远发展战略。

与海外扩张同步的是公司稳健的业绩表现。华新建材发布的2026年前三季度业绩显示，报告期内公司实现营业收入296.9亿元，同比增加18.6%；归属于上市公司股东的净利润28.26亿元，同比增加41.05%。单季度来看，第三季度实现营业总收入101.92亿元，同比上升13.42%；归母净利润11.13亿元，同比上升23.68%。营收与净利润的双位数增长，为这桩百亿级海外收购提供了业绩支撑。

158.68亿元的估值、10天的独家谈判窗口，以及境内外层层叠加的审批关卡，共同构成了这桩百亿级海外收购的“硬约束”。对华新建材而言，这既是完善全球产能布局、打开拉美市场的重要契机，也是对其跨境整合与风险把控能力的严峻考验。交易最终能否落地并转化为实质性的业绩增量，仍需直面多重现实挑战。

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