近日，一笔南通德尔物流有限公司的债权在资产交易平台挂牌推介，对应的抵押物正是南通人熟悉的地标商业——通富南路59号的红星美凯龙全球家居博览中心。据资产平台推介页面显示，该债权围观人数上千人次，意向人数暂为0。挂牌的是债权而非直接拍卖商场房产，债务人南通德尔物流有限公司目前处于破产重整程序中，这笔债权已确认为优先债权。

从债务结构看，本次推介的为单笔债权，债权总额24685.609585万元，债权本金18465万元。抵押物为该家居中心一期1、2、5、6、7幢商业房产，房屋面积合计114010.11平方米，分摊土地面积约72174.26㎡，为第一顺位抵押，当初抵押权利价值合计25000万元。单从抵押物面积看，超11.4万平方米的商业体量在南通家居卖场中位居前列，但债权的处置难度也恰恰藏在这份体量之中。

把时间拉回十几年前，这座卖场曾是南通家居圈的“天花板”。项目于2009年9月试营业，同年9月30日开始运营，建筑面积约18万平方米（另有25万平方米的说法），是当年苏中、苏北规模数一数二的大型家居旗舰卖场。场内商户涵盖建材、家具、家饰、家电四大品类，软体家具、红木、卫浴、橱柜、地板门业等家装业态齐全。在房地产上行的年代，这里客流兴旺、商户云集，通富南路一带也因此形成了浓厚的建材家居商业氛围。对不少南通家庭而言，装修逛红星美凯龙，是绕不开的一站。

转折来自行业周期的变化。地产行业下行直接传导至家居产业链，新房交付减少、装修需求萎缩，依靠新房红利的大型家居卖场普遍面临客流下滑、商户收缩、租金承压的困境。叠加红星美凯龙集团层面的债务风波，各地多家老牌卖场陆续承压，南通这家地标卖场也未能独善其身。作为物业持有方的南通德尔物流进入破产重整程序，这笔大额债权随之进入资产处置流程。需要指出的是，该卖场早在2021年9月便已关停，此后长期空置，并曾多次上架法拍平台但流拍。此次债权挂牌，是破产重整程序中的资产处置动作，而非商场恢复运营的信号。

昔日人声鼎沸的家居巨无霸，如今站在了资产处置的十字路口，其走向仍待时间给出答案。

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