11月8日，睡眠科技企业Purple Innovation发布2026年第三季度财报，并召开业绩电话会。财报显示，公司第三季度净营收为9650万美元，同比下降18.7%，上年同期为1.188亿美元。营收下滑主要受批发渠道拖累，直销（DTC）渠道亦出现下滑，但季度内电商业务的改善趋势与连续三个季度为正的经营现金流，成为这份财报中为数不多的亮点。

分渠道看，批发渠道是最大拖累。第三季度批发收入为3560万美元，较上年同期的5150万美元下降31%。管理层在电话会中表示，约四分之一的下滑来自会计变动——因向客户及与客户受共同控制的制造商支付的款项增加，收入减少约400万美元；剔除这一影响后，基础渠道表现下降约23%。区域性和独立零售商表现最为薄弱，管理层承认在合作伙伴执行与产品组合上存在问题。直销渠道方面，DTC收入为6090万美元，同比下降9%，其中电商收入4240万美元、展厅收入1850万美元。不过管理层强调，8月和9月合计DTC收入同比增长约1%，电商销售额增长约2%，改善主要来自Purple.com与亚马逊渠道的转化率提升。展厅渠道则受6月涨价及上一年度Rejuvenate交付时间影响，收入同比下降16%。

利润端，第三季度毛利率为43.4%，同比下降410个基点。公司解释称，下降主要反映生产杠杆降低与库存调整，部分被关税成本下降和有利的渠道结构所抵消。运营费用为5170万美元，同比下降24.7%，改善来自重组成本降低、营销费用减少以及员工相关和专业服务费用压缩。单季度GAAP净亏损从上年同期的1170万美元收窄至140万美元；调整后EBITDA为亏损50万美元，上年同期为正20万美元。

现金流方面，截至2026年9月30日，公司现金及等价物为2830万美元，高于2025年底的2430万美元；净库存为5350万美元，较2025年底下降620万美元。经营活动现金流连续第三个季度为正，前九个月累计1060万美元，较上年同期改善3870万美元。

展望全年，Purple维持营收指引在4.2亿至4.4亿美元区间，但将调整后EBITDA指引从此前的2000万至2500万美元下调至1500万至2000万美元，理由是制造产量持续去杠杆与批发疲软。管理层预计更广泛的床垫品类不会出现实质性复苏，第四季度展望相对更强，前提是季节性DTC表现正常、Costco活动增加及新产品推出，部分被持续的批发压力抵消，并预计第四季度将产生正向现金流。

产品与渠道布局上，Purple推出了重新设计的圆形几何GelFlex Grid，并计划在未来两个季度对Essentials和混合床垫系列进行重大改款，此次产品组合更新占床垫单量的近90%。新Essentials系列已在Purple电商网站上线，预计明年3月左右推向更广泛市场；新款混合床垫预计2027年第一季度在Purple门店上市，批发预计于3月跟进。本季度公司在圣安东尼奥和杰克逊维尔新开两家展厅，门店总数达57家，预计年底达到60家，并计划2027年新增9至12家展厅。

值得注意的是，管理层在电话会中透露，公司距离未偿还债务到期还有六个月，正在与贷款方讨论各种选项，并持续评估战略替代方案。对于Purple而言，连续三个季度为正的经营现金流与收窄的净亏损，说明成本压缩已初见成效；但批发渠道23%的基础下滑、EBITDA指引下调以及仅剩六个月的债务到期窗口，意味着这家公司在产品换新与渠道修复之外，还需在资产负债表上找到更确定的答案。

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