湖南恒兴新材料科技股份有限公司（简称“恒兴股份”，证券代码920107）即将登陆北京证券交易所。根据公司8月3日披露的发行公告，本次公开发行股份数量为2097万股，发行价格确定为16.02元/股，网上申购将于2026年8月5日进行，申购代码为920107。

本次发行采用战略配售与网上定价发行相结合的方式，不进行网下询价和配售。发行股份全部为新股，发行后总股本增至8388万股，发行数量占发行后总股本的25%。其中，战略配售数量为209.7万股，占发行总量的10%，限售期为12个月；网上发行数量为1887.3万股，占发行总量的90%。战略配售对象为中信建投基金-共赢91号员工参与战略配售集合资产管理计划和深圳惠和投资有限公司。

从估值水平看，本次发行价格16.02元/股对应的发行后扣非市盈率为13.67倍。根据中证指数数据，公司所属“C26化学原料和化学制品制造业”最近一个月平均静态市盈率为28.52倍；同行业可比上市公司剔除异常值后2025年静态市盈率均值为60.19倍。恒兴股份的发行市盈率显著低于行业均值及可比公司平均水平。

恒兴股份成立于1996年，注册地位于湖南长沙，是一家专注于紫外光固化涂料和PUR热熔胶研发、生产与销售的新材料企业。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，核心产品“PVC（石木塑胶）紫外光固化涂料”于2022年获评国家级制造业单项冠军产品。产品主要应用于PVC地板、木器、封边条等大家居领域，并逐步向汽车内外饰、消费电子等高端场景延伸。

财务数据显示，2025年公司实现营业收入8.14亿元，同比下降7.36%；归母净利润1.11亿元，同比下降2.05%，盈利规模仍稳定在亿元级别。2026年上半年，公司经营呈现回暖态势，实现营业收入4.35亿元，同比增长5.49%；归母净利润6261.60万元，同比增长2.46%。预计2026年1至9月营业收入为6.17亿元至6.43亿元，同比增长0.90%至5.15%；归母净利润8300万元至8700万元，同比上升0.64%至上升5.49%。

若本次发行成功，预计募集资金总额约3.36亿元，扣除发行费用约4428.96万元后，募集资金净额约2.92亿元。本次发行募资将投向五大项目：湖南恒旺新材料科技有限公司望城制造基地项目拟投入8594.48万元，泰国生产基地建设项目拟投入8015.27万元，湖南恒兴新材料研发中心建设项目拟投入5200.76万元，湖南恒兴新材料生产基地升级建设项目拟投入4369.22万元，营销网络及信息化建设项目拟投入3000万元。

公司在公告中提示，本次发行价格存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险，且募投项目存在因市场需求变化、管理能力等因素导致无法按计划实施或效益不达预期的风险。

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