8月25日，喜临门披露2026年半年度报告。今年上半年，这家有着四十多年产业积淀的“中国床垫第一股”交出了一份由盈转亏的成绩单：实现营业收入38.12亿元，同比下滑5.18%；归母净利润亏损3619.77万元，上年同期为盈利2.67亿元，同比下降113.58%；扣非归母净利润亏损3956.66万元，同比下降115.24%。

对于业绩下滑，喜临门在报告中表示，家具行业正由增量扩张步入存量博弈阶段，同质化竞争催生价格内卷，盈利承压；消费需求层级分化加速品牌两极分化。从短期行业运行来看，受房地产市场持续调整影响，行业整体经营承压。不过，这份半年报更大的关注点在于公司被实施其他风险警示后的风险化解进展。

截至报告期末，公司控股股东及其关联人非经营性资金占用余额为4.93亿元，占最近一期经审计净资产的比例为13.84%；通过保理业务、存单质押、未经合规审议及信息披露程序为控股股东相关债权人出具担保函的方式导致违规担保余额为4.59亿元，占最近一期经审计净资产的比例为12.90%。因天健会计师事务所对公司出具了否定意见的2025年度内部控制审计报告，同时公司被控股股东及其关联人非经营性占用资金余额达净资产绝对值5%以上，且违反规定决策程序对外提供担保，根据相关规定，公司股票已于2026年4月28日起被实施其他风险警示。

面对挑战，喜临门在业务层面并未停止转型。报告期内，公司首次成立独立智能产品部，专职负责智能产品全流程工作，并同步引入专业产品经理沉淀部门能力。智能产品已构建清晰的双线研发体系与产品矩阵：宝褓品牌系列主打高端智能技术领先，夯实智能产品核心竞争力；呼呼系列立足技术普惠，面向大众市场普及智能体验，H100、H300两款产品于3月末首发上市并实现快速放量。产品矩阵覆盖不同层级消费市场，实现智能产品规模化渗透与高端技术占位双向突破。

渠道方面，喜临门主要销售渠道有自主品牌零售渠道、自主品牌工程渠道和OEM业务渠道。在自主品牌零售板块，采取线下与线上相结合的模式，截至报告期末，自主品牌线下终端数量近5000家。线上业务在多个平台稳居床垫类目头部，形成稳定增长曲线，有效对冲线下行业下行压力。跨境电商领域借助Amazon、Wayfair、Walmart等平台拓展自主品牌国际市场版图。

公司同时推进全球化布局，一方面深耕欧洲、亚太成熟市场，积极开拓东南亚、拉美新兴市场；另一方面依托海外展厅、国际展会展示供应链实力，加快智能睡眠、环保产品海外落地，持续改善外销盈利水平。

在智能化、数字化建设方面，喜临门推进绍兴袍江工厂和河南智能工厂升级，前者通过引入自动化、数字化、智能化技术开展精益管理与清洁生产改造，后者上线MOM生产运营体系，深度整合MES、APS等系统链路。同时，公司推进线下直营体系AI智慧门店全覆盖，并自主研发搭建AI数字员工智能体平台，依托大模型与智能体技术提升组织运营的量化效能。

品牌打造方面，公司围绕“科技转型”“品效合一”核心战略推进，通过全域营销创新布局，推动品牌从传统住宅家具向“智能睡眠科技”品牌认知升级。然而，在资金占用与违规担保问题尚未完全化解的背景下，这家床垫行业的龙头企业能否在存量博弈中重塑竞争力，仍是市场关注的焦点。公司表示，将持续聚焦赛道、深耕细分品类、推进产品智能化转型，以此抵御行业风险、夯实经营基本盘。

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