8月25日，金螳螂披露2026年半年报。上半年，公司实现营业收入80.91亿元，同比下滑15.08%；归母净利润3.08亿元，同比下降14.05%。经营活动现金流量净额为-9.70亿元，较上年同期-10.23亿元略有改善；投资活动产生的现金流量净额达9.92亿元，同比大增38.30%，主要系本期理财产品集中净收回现金所致。

从收入结构看，建筑装饰业收入78.85亿元，同比下降14.30%，占总营收97.45%；制造业收入6769.61万元，同比下降59.58%。分产品来看，装饰业务收入66.46亿元，同比下降17.21%，占总营收82.13%；幕墙业务收入6.74亿元，同比下降2.14%；设计业务收入6.34亿元，同比下降2.76%。分地区来看，境内收入74.1亿元，同比下降16.54%，占总营收91.58%；境外（含港澳）收入6.81亿元，同比增长4.8%，是唯一正增长的区域。

上半年，公司计提资产减值准备金额合计8520.02万元，减少半年度归属于上市公司所有者净利润7242.01万元；核销资产合计643.25万元，已计提坏账准备，对报告期内损益无影响。

境外业务的增长是这份财报最值得关注的变化。上半年境外业务合同产值同比增长约41%，海外板块被定位为中长期最重要的战略增长引擎。公司依托旗下全球顶级酒店设计品牌HBA的国际化影响力，以设计为触点、品牌为背书，建立从设计到施工的业务转化通道，形成“设计带动施工”的海外拓展模式。在区域布局上，公司聚焦东南亚、港澳及非洲三大核心区域实施差异化布局，同步针对加拿大、美国、澳大利亚、日本等发达市场积极探索FOB（产品出口）模式。

据产业研究院数据，2023年国内建筑装饰行业产值为4.93万亿元，预计2027年将达到8.16万亿元，但行业分化加剧。传统中低端赛道内卷严重，存量改造、洁净工程、海外业务成为龙头突围的主要方向。金螳螂作为国内装饰行业首家上市公司，在高端公装、酒店、城市更新领域项目储备充足，同时在AI大模型室内设计、BIM数字化、装配式内装等板块持续加码。

然而，国内建筑装饰企业出海过程中，普遍面临地缘政治风险、汇率波动、属地供应链配套不足、跨文化团队管理等现实挑战。与此同时，理财资金回笼带来的收益具备阶段性特征，短期难以成为可持续的盈利支柱。当境外合同产值41%的增长与境内营收16.54%的下滑形成对照，金螳螂的海外第二曲线能否从“合同增长”转化为“收入与利润”的实质性贡献，仍需持续观察。

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