10月30日，梦百合发布2026年第三季度报告。财报数据显示，公司前三季度实现营业收入72.6亿元，同比增长7.47%；但净亏损达3.75亿元，同比下降333.11%。

对于净利润的大幅下滑，公司在公告中明确列出了四大原因：美东工厂火灾造成的营业外支出约3.45亿元；江苏多蓝新材料科技有限公司停产导致计提资产减值损失约0.15亿元；恒康西班牙停产导致计提管理费用约0.25亿元；汇兑损失较上年同期增加约1.36亿元。多重外部与突发事件叠加之下，这家以记忆绵产品为核心的家居企业，在收入保持增长的同时，利润端承受了显著压力。

在利润承压的另一面，梦百合前三季度的门店结构也经历了较大幅度的调整。根据公司同步披露的主要经营数据，报告期内主品牌“MLILY梦百合”实体门店总数由年初的1340家降至三季度末的1218家，净减少122家。其中，经销店数量由年初的889家减少至743家，净减少146家，期间新开93家、关闭239家；直营店则由232家增至275家，净增43家，期间新开83家、关闭40家。

其他品牌中，上海里境门店总数由52家降至29家，东莞德驰由16家微增至17家，MOR由44家降至41家，西班牙MATRESSES直营店则由110家增至113家。公司在收缩经销渠道的同时，直营渠道逆势扩张，渠道结构正从依赖经销商向直营与经销并重的方向调整。

整体来看，前三季度梦百合实体门店合计关闭达316家，截至报告期末共1218家。

门店调整的效果在收入结构上呈现明显分化。前三季度门店合计实现主营业务收入18.59亿元，同比下降4.91%，毛利率为50.48%。其中，直营店收入16.83亿元，同比微增0.26%，毛利率52.48%；经销店收入1.75亿元，同比大幅下降36.43%，毛利率31.27%，境内经销收入同比下滑36.43%，境外经销收入同比下滑26.40%。与此同时，线上销售实现收入27.20亿元，同比增长37.25%，毛利率42.19%，其中境外线上销售收入22.18亿元，同比增长33.25%；大宗业务实现收入24.91亿元，同比下降4.53%，毛利率29.74%。

分地区看，境内主营业务收入12.45亿元，同比增长6.33%；境外收入58.23亿元，同比增长8.37%，其中北美地区收入40.31亿元，同比增长16.29%，欧洲地区收入13.65亿元，同比下降6.26%。

自主品牌内销渠道中，直营店收入2.33亿元，同比大增51.18%；经销店收入1.61亿元，同比下降37.36%；线上销售5.02亿元，同比增长58.23%。

从利润端的四大拖累因素，到渠道端关店316家、主品牌经销店净减146家，梦百合正处在海外产能调整与国内渠道重构并行的阶段。美东工厂火灾的善后与财产保险理赔仍在推进，恒康西班牙停产后的资产处置与损益影响尚待审计确认，汇兑损失的走向则取决于汇率波动。与此同时，直营扩张能否带来单店效益提升、经销渠道收缩后能否稳住基本盘、线上与大宗业务能否持续对冲门店收入下滑，都是公司后续经营需要回答的问题。

在收入保持增长而利润显著承压的当下，梦百合的渠道优化与成本控制成效，仍有待市场进一步检验。

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